过去两三年，港股跌宕起伏的表现，让投资者深切体会到港股市场的投资复杂性。不同的市场规则与环境、多元化的上市公司和投资者结构、全球性风险的冲击，让港股配置成为难题。
然而，随着市场的深度调整，整体较低估值和相对稀缺标的，令港股的配置吸引力不容忽视。
在此背景下，风格更稳定的被动投资产品，成为了广大投资者布局港股的选择。数据显示，港股主题的ETF今年来份额增长超800亿份，份额增长率为44.69%。
（数据来源：沪深交易所，2022年底总份额为1704.55亿份，截至23/8/11，总份额为2596.48亿份）
作为「港股通投资的标配之选」， 港股通50ETF（513550）的份额也水涨船高。数据显示，6月以来，港股通50ETF（513550）份额增长76.64%，最新份额突破60亿份。
（数据来源：沪深交易所，港股通50ETF 23/5/31份额为35.79亿份，23/8/11份额为63.22亿份）
为什么港股通50ETF这么受欢迎？
较好市值代表性 “低估值”和“新经济”兼备
港股通50指数选取港股通范围内的最大 50 家上市公司证券作为样本的编辑方法，覆盖52%的港股自由流通市值、66%的港股通自由流通市值，其中44家成分股公司市值超3000亿元，反映的是港股通范围内龙头企业以及港股市场的整体表现(wind)。
表：三大港股宽基指数成份股市值分布（数量占比）
（数据来源：wind，截至：23/8/11，港股通50成份股自由流通市值为99175亿元，港股通股票自由流通市值为149211亿元，港股自由流通市值为190936亿元）
作为“港股通”的强势代言人，中证港股通50指数覆盖16个申万一级行业，包罗板块众多，其中不乏“低估值”属性的银行、非银金融、房地产等板块，也涵盖具备“新经济”属性的传媒、通信、医药生物等方向，一网打尽“新经济”和“低估值”领域的港股龙头。$港股通50ETF(SH513550)$
表：港股通50指数成分股行业分布
(数据来源：中证指数公司，截至23/6/30)
在国内经济逐渐复苏和数字经济浪潮奔涌的背景下，不同属性两相结合，使港股通50ETF既能顺应国内经济转型的时代之声，又能拥抱新经济趋势赋予的前沿机遇。
直接受益南水 历史表现相对占优
相比于QDII等途径，港股通的投资便利度更高且额度充裕，是内地资金配置港股的主力渠道。而港股通标的又得益于南下资金的灌溉，具有较好流动性。
成份股在市值风格和行业分布上的鲜明特征，让港股通50指数在较好表征港股市场整体走势的同时，也更适应复杂、高波动的市场环境。自基期以来，港股通50过往表现优于同期其他一些港股宽基指数。
表：港股宽基指数历史表现
（数据来源：wind，区间：14/11/14-23/8/11，指数历史数据不代表未来，不构成对基金业绩表现的保证。）
而在近三个完整年度上，港股通50指数持续领跑，表现相对靓丽。其中，在恒生指数和恒生中国企业指数下跌的2020年，港股通50指数逆势上涨，走出独立行情。近年来港股通50指数的较优表现，也正是其吸引资金持续进场布局的关键因素。$华泰柏瑞中证港股通50ETF联接C(OTCFUND|012152)$
表：港股宽基指数2020-2022年完整年度表现
（数据来源：wind，指数历史数据不代表未来，不构成对基金业绩表现的保证。）
估值低位叠加多重催化 左侧配置价值渐显
21年3月以来，港股进入震荡期，三大港股宽基指数港股通50、恒生指数、恒生中国企业指数下跌均超30%，市场情绪持续低迷。但估值像一根弹簧，有收缩自然也会有拉伸，在漫长、深度的调整后，当前港股市场的整体估值在全球主要市场中处于较低位，左侧配置价值渐显。$光伏ETF(SH515790)$
横向来看，在全球市场中，港股估值仍处于较低水平，而AH股溢价指数当前为143，放眼港股历史也是相当“便宜”。其中，港股通50指数市盈率PE（TTM）为8.67，处于基日以来4.14%的历史分位水平，相对恒生指数与恒生中国企业指数的同期9.86%和17.02%的历史分位，港股通50指数市盈率在相对估值上可能略胜一筹。
表：宽基指数市盈率及其分位数
过去，港股的妖风引无数投资者折腰，如今，随着多项利好的到来，回暖的曙光有望照进谷底，当前的港股值得期待。一是国内多重政策利好加持，宏观经济复苏趋势对港股市场构成基本支撑；二是美联储加息周期接近尾声，海外流动性压力有所缓解，或为港股带来积极催化；三是互联互通制度不断优化，持续改善港股市场流动性，国际吸引力正不断增强。
7月24日，又一道重磅利好来临，中共中央政治局召开会议强调，要活跃资本市场，提振投资者信心。随着利好政策有望密集出台，市场或可重回上行周期。通常而言，港股市场对基本面盈利修复、政策信号、海外流动性等利好因素较为敏感，具有较大反弹弹性的可能。港股通50指数覆盖的一批有业绩支撑的龙头企业，盈利能力或将受益改善，有望在反弹机会中有望率先表现，而借道港股通50ETF（513550）及联接（A012151 C012152）布局，或是不错的选择。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。产品过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。港股通50指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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