#机器人产业创新发展迎利好#
最近A股毫无亮点、满是槽点,红的不多、绿的大片。一贯喜欢读鸡汤、熬鸡汤、灌鸡汤的级掌柜,最近只想卧倒躺平、卸载所有股票软件,还自己一个清净的、没有股市也没有鸡汤的世界。
但是,跌的实在有点多,又把妄想躺平的级掌柜给震了起来。尤其是芯片,三根大阴线,根根让人头晕目眩。
大家之前都看好的芯片,怎么突然就一蹶不振了呢?
芯片下跌两大原因
1、需求复苏低于预期
客官们都知道,芯片的需求,一大部分来自于手机、电脑、消费电子等产品。之前大家看好芯片,主要是认为国内经济疫后复苏会带动这部分需求的复苏,但是,这个预期总是落空。
最近,海外芯片龙头公司的业绩说明会里面,也表达了对国内需求的悲观:
台某说:宏观需求疲软,中国和日本等地复苏不及预期;
高某说:中国和新兴市场需求比较疲软;
英某说:预计中国市场的复苏慢于预期。
从数据看也是这样,今年二季度,全球手机出货量同比-7.2%/环比-1.2%,今年6月,中国大陆手机出货量同比-20.9%/环比-14.9%。还在下跌的需求数据,让市场猛然发现,预期中的复苏,并没有到来。(数据来源:华创证券、Wind数据,数据截止日期:2023年8月)
2、汇率贬值、海外制裁迫使资金撤出
昨天人民币兑美元汇率跌破7.32,北向资金开始大幅流出,同时在地缘政治以及制裁的影响下,海外投资者对国内半导体公司的投资偏好也有所下降。
芯片还能不能买?
想要买芯片,首先要看以上两个利空能不能缓解。第一个利空,取决于国内经济复苏情况、以及半导体行业的复苏情况;第二个利空,取决于地缘政治的缓解。
第二个咱们先不谈(也没能力谈),咱们先看看第一个。
先说国内经济
最近出的经济数据确实比较悲观,但是,如果客官们细细分析了这个数据,其实也能看到经济“见底”的迹象。
1、PMI连续两个月回升、PPI也掉头了
PMI和工业增加值是正相关的,PMI回升可能预示着、未来工业经济会回升;PPI和工业企业利润、全部A股的净利润增速高度相关,PPI回升可能预示着未来工业企业利润、A股基本面,会在三季度触底。
图:PPI与全部A股净利润增速呈现较高的正相关性
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20230817/3F9620F173864C9E2BE0D82A6C27B573_w612h443.png)
2、库存周期到了很低的位置
国内库存已经到了历史很低的水平,而且7月份PMI中的库存分项也都有所回升,这意味着,库存周期可能也到了底部区域。
图:PMI中的库存分项有所回升,补库存的需求回升
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20230817/5E6722DF7FA8DE340586E6CE6F75F964_w567h517.png)
虽然国内经济还没看到显著的好转,但是“见底”起码意味着,未来应该会有所好转。
再说芯片周期
半导体中游制造和封测环节,产能稼动率已经开始企稳。需求方面,手机、AIOT、家电、PC等库存显著去化,服务器、汽车、工业等库存持续去化,AIOT、AI服务器、电动车等需求持续增长。所以芯片周期,也到了很低的水平。
所以,三根阴线算是宣布,现在是芯片的至暗时刻,但是经济处于相对底部、芯片周期也在见底,这意味着继续的悲观意义不大。
级掌柜倾向于:等到半年报业绩利空落地之后,芯片行情仍有望企稳,如果站在半年以上的维度看,当前或许还是值得关注的时间点。
黎明前的黑暗总是特别的黑,当特别黑暗的时候,或许可以开始期待黎明到来。
$芯片龙头ETF(SH516640)$ $中芯国际(SH688981)$ $北方华创(SZ002371)$
*以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !