致各位关注短债的投资人

各位关注短债的小伙伴们，大家好！我是诺德短债的基金经理王宪彪。首先，感谢大家一直以来的信任与陪伴。近期，市场可以说是复杂多变的。今年8月15日央行宣布开展降息操作。其中，7天期逆回购操作利率为1.8%，较上月下降10个基点；MLF操作利率为2.5%，较上月下降15个基点。这是在6月降息后，央行再次降息，且MLF调降幅度高于上次调降的5个基点。可以看出本轮降息时点相对预期较早，力度相对超过预期较大。相信各位小伙伴也都在关注这一事件，也有小伙伴可能比较关注降息可能会对我们这支以票息收益策略为主的产品产生怎样的影响。那么下面我想谈谈我对于本次降息的看法以及诺德短债相应的调整思路和应对策略，希望可以为大家带来参考~

对于此次降息我们认为可能有以下两点原因：一是近期央行多次喊话调降存量房贷利率，多地放开首套、二套首付比例和限售，但房地产销售数据仍然持续下滑，甚至一线城市走势也较弱，此次先行调降的MLF预计或将为后续LPR的调降打开空间，疏通资金向实体经济传导；二是7月社会融资数据和经济数据陆续公布，经济基本面仍旧表现比较一般，显示当前内外需仍然较为疲软，推进经济基本面的进一步回升需要宽松的资金面相配合。

基于以上的分析，我们对诺德短债的管理思路也会相应调整。首先，这种以票息为主的策略决定了短债产品的弹性要略小于长债产品，因此这种策略对降息的反应程度可能相对小一些。不过，一直以来除了票息策略以外，我们还有两大策略：第一个就是杠杆策略。在资金面收益率下降的同时，会带来收益降低和借贷成本不同步的降低，这中间就会产生杠杆收益。因此，我们会考虑在后续合适的时机加入一定的杠杆。第二个就是长债策略。一直以来我们的配置中都有一些“哑铃型”的长债产品，虽然我们配置长债的比例不及中长债和长债多，但是我们依然可以争取长债带来的这部分资本利得。因此我们后续的投资组合或者投资比例也会随着市场的动态变化进行动态调整，在行情到来的时候及时把握机会。就目前来说，我们的管理思路大方向依然是在严控回撤的基础上，为小伙伴们追求超额收益。因此也希望大家不要太担心降息对我们产品的影响，我们也会根据市场动态变化及时积极地合理地调整我们的投资思路和策略。欢迎对短债产品感兴趣的小伙伴们也可以多多关注我们的产品——$诺德短债债券C(OTCFUND|007920)$和$诺德短债债券A(OTCFUND|005350)$~也希望各位小伙伴们可以多多和我互动，一起交流、一路同行！

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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。