马睿
【SMM分析：关于锂的一切 （三）- 碳酸锂期货指定交割库背后的信息】碳酸锂期货上市已两周有余，其首个合约为2401。现阶段虽离交割月尚远，但从广期所的交割仓库信息也可以了解后市交割的可能情况。
碳酸锂期货上市已两周有余，其首个合约为2401。现阶段虽离交割月尚远，但从广期所的交割仓库信息也可以了解后市交割的可能情况。
广期所交割仓库分别为厂库和社会仓库。其中，指定交割厂库的名单如下：
从上述名单可以看出，除江西四家锂云母厂以及盛新锂能外，其他辉石企业、盐湖企业及下游厂商均未在厂库交割名单之中。据SMM调研分析，背后原因如下：
不同品质碳酸锂市场售价不同，但符合交易所交割标准的电碳将统一平水交割，导致有品质溢价的厂家交割意向不足；
部分锂盐企业存在部分离子和磁性异物不达标的现象，或将影响实物交割
因期货与现货价格走势无法完全匹配，且有概率出现大幅偏离的情况，锂盐企业参与保值意向低。
下游根据自己产品的特性对锂盐有明确的要求，产品的定制化带来的原材料定向的需求十分明显。由于仓单的品牌、品质等的不确定性，下游直接在仓库提货使用的可行性低。
据SMM统计，锂盐的价格会因原料类型、厂家规模等因素存在差异。全球各原料类型碳酸锂厂家品质差异较大，下游使用过程中品质要求各异（区别于传统有色品质差异相对较小）。从原料类型来看，辉石品质最优，云母次之，然后是部分盐湖（从地域来看，海外盐湖品质优于国内盐湖），最后是回收碳酸锂。在实际销售中，辉石锂盐的售价通常较其他标准电碳高出数千元不等。盐湖多数氯离子以及磁性异物等不能达到交易所标准，后续可能影响交割。此外，在同种原料类型下，厂家规模及验证客户群体也会影响其锂盐售价。如云母小厂因其产品品质、并未通过足够多下游企业的认证，均会对其销售价格产生直接影响，使其最终售价低于云母大厂。
广期所交割仓库的另一种类型，社会仓库，指定名单如下：
目前，社会仓库主要分布在上海、江苏，社会仓库较多放置的是贸易商货物。2022年，中国贸易商参与碳酸锂交易贸易比例10-20%不等，主要以盐厂与下游直接交易为主。碳酸锂贸易商SMM简单分为两类：一是传统碳酸锂贸易商，期货上市前已经存在规模化碳酸锂贸易；二是新进贸易商，以传统有色板块贸易商为主，新增碳酸锂贸易。二者有较明显区别，前者有较固定的锂盐合作企业且贸易量较大，单边交易为主，后者则相反。
据SMM初步了解，目前上海、常州、无锡等地指定交割仓库库存量多数为0，少数有百吨以内库存。大型贸易商从盐厂自提锂盐后至自有仓库，暂未放入公共仓库。
后续SMM将继续为大家带来锂产业链深度解析。最后SMM在此提示，期货投资存在风险，请各位谨慎参与。
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