摘要：
军工板块作为景气度及确定性均较高的板块之一，在政策加码、企业并购、业绩回暖等多重利好因素影响下，估值修复空间或将进一步打开。
正文：
周四（8月17日），上证指数、深证成指、创业板指均收红。盘面上，国防军工、机械设备、汽车等板块表现相对较好。截至收盘，国证军工指数（399368.SZ）涨幅达3.03%。
消息面上，政策层面释放国企改革利好。昨日高层召开重要会议，关于新一轮国企改革方面，高层建议要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革，深化提升行动。军工行业是历次国企改革的重点领域，加快军工企业资产证券化进程更是重中之重。军工央企并购重组后的竞争力和市场价值均会得到显著提高，经营业务的覆盖面更加齐全，利润回报或将提升，行业的情绪指标进入超跌估值修复阶段。另外聚焦军机产业链的新老型号订单预期也有望带来新一轮的成长弹性。随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订；此外，直升机主机厂同样有望收获产品订单，带动产业链景气提升。
从估值来看，军工板块属于“中特估”主题中具有一定性价比的板块，估值位于中等偏低水平。军工行业国企改革有望进一步提升资产证券化率，促进全产业链的景气度提升和业绩释放，持续拉动军工板块的景气向上。
我们认为，军工行业的基本面底部、情绪底部和估值底部特征已显现。叠加军工板块关系到国家安全，是“大国博弈下的必选消费”，中长期配置性价比相对较高。
总的来说，军工板块作为景气度及确定性均较高的板块之一，在政策加码、企业并购、业绩回暖等多重利好因素影响下，估值修复空间或将进一步打开。当前板块正处于估值相对合理偏低区域，投资者若看好相关领域，或可关注$国泰国证航天军工指数(LOF)A(OTCFUND|501019)$ $国泰国证航天军工指数(LOF)C(OTCFUND|015599)$的投资机会。
国泰国证航天军工指数（LOF）A基金成立于2017年3月29日，自成立以来-2023年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：-18.84/-19.39，-25.91/-27.63，35.91/24.70，63.23/50.15，21.25/16.77，24.80/-25.80，3.21/2.72。业绩比较基准：国证航天军工指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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