军工逆势大反弹，能持续吗？

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在市场情绪不佳的情况下，军工板块逆市大涨，可以给布局该板块的投资者一个心理安慰，但是弱市环境下，到底能不能持续，还需要谨慎态度，但一些布局逻辑可以参考一下，具体如下：

一是体现在多家军工上市公司通过新设，参股和收购，行业内的资源整合更加高效；二是越来越多的军工企业开展股权激励和员工持股，公司的竞争力在逐步提升，以往军工行业多是国企属性的特点，通过股权激励更能提高企业的市场化激励运作，这样对公司的业绩激励也有利好。

估值角度处于低分位，市场情绪好转后或走出修复行情。当前(2023/08/12)国防军工行业的PE-TTM(53.44)在过去十年中的PE-TTM分位数为3.74%；航空装备-申万II行业的PETTM(50.19)在过去十年中的PE-TTM分位数为7.68%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(56.30)在过去十年中的PE-TTM分位数为18.65%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(199.18)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.31%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(42.75)在过去十年中的PE-TTM分位数为7.83%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(49.68)在过去十年中的PE-TTM分位数为25.74%。

短期来看，市场情绪不稳，多看少动或是较好策略，但是很多政策不断累积，处于量变引起质变阶段，MLF降息释放流动性，对实体经济的好转具有促进作用，房地产行业也在不断出台支持政策，8月份是一个重要的观察窗口，当下是利好的量的积累阶段，量变引起质变，市场在悲观情绪宣泄后或逐步走出修复行情。

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