$博世科(SZ300422)$$博世转债(SZ123010)$$上证指数(SH000001)$
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博世转债存在博弈价值
博世转债于8月9日发布公告，董事会提议向下修正转股价。
在发布公告后，博世转债小幅上涨，经过几个交易日之后，博世转债又跌回了公告前的价格。
截止昨日收盘博世转债的价格为114.953元。
那么这个价格的博世转债有什么博弈价值呢？
博世转债将于2024年7月5日到期，剩余存续期不足一年，发行规模4.3亿，当前剩余规模还有4.296亿，规模基本没有变化。
如果在剩余不到一年的时间内没有实现强赎，那么公司就要还钱了。
然而，公司财务情况堪忧，还钱的压力非常大。
公司最近一期的数据显示，公司账面有现金8.32亿元，有同学可能会说了，8亿多还4亿多不是绰绰有余吗？怎么会有压力呢？
账面上是有8亿元的现金，但是除了即将到期的可转债公司的其他短期债务也很多。
账面的短期借款有20.74亿，什么是短期借款？就是要在一年内偿还的借款，也就是说这部分钱也是要在一年内还的。
除此还有5.12亿元的一年内要还的非流动负债，这些加起来就有26亿了，8亿元的账面资金不够还的呀。
而4亿多的可转债还有不还钱的可能，要不要努力一把呢？
博世科的实际控制人是如上图，由于有一些国资控股的转债头比较铁，硬是到期赎回，所以看到博世科的实际控制人后，不免会失去信心。
不过，博世转债下修的概率还是很高的。
博世转债之前有过两次下修，一次下修到底，一次卖了个关子，整体来看态度还是有的，跟之前一些国资的转债本质上是有区别的。
而且，还有铁汉转债这样反转的案例存在，所以，还是可以有期望的。
还有一个风险需要考虑，那就是正股退市的风险。
现在转债市场的规则发生了变化，已经不存在转债保底了，所以还要把正股退市的风险考虑在内。
对于博世转债来讲，可以忽略了，博世科最近两年是亏损的，但还没有触发退市的条款，即便是触及财务类退市，还有一年的缓冲期，而博世转债在一年内就到期了。
即便是触及退市，博世转债也会赶在前边的。
亏损及盈利预期
博世转债档期的交易价格为114.953，而到期赎回价格为108，也就是说，如果以当前价格买入，且剩余存续期内转债未触发强赎，那么最大亏损是7块钱。
相反，如果触发强赎了，目标价格130元，盈利15元。
而在实现强赎之前，还有下修转股价的节点。
公司将在8月28日召开股东大会，审议转股价下修，如果下修到底，博世转债还是有一定盈利预期的。
综合来说，博世科存在较大的还钱压力，28日股东大会下修转股价的概率是比较高的，机会大于风险，具有博弈价值。
当前整个A股市场震荡疲软，转债市场也没有出现很好的机会，博世转债博弈下修的价值是有，不过当前的交易价格还是存在一定风险的。
策略，小仓位跟踪，给下跌留有补仓空间。
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