经过半年阴跌，中证光伏产业指数较今年高点已跌去30%。即便是7月底的市场普涨行情中，光伏也没能分到一杯羹。“追光者”们不禁发问：光伏还能行吗？
数据来源：iFinD，截至2023.8.16，中证光伏产业指数2018、2019、2020、2021、2022年涨跌幅分别为-36.96%、24.08%、110.94%、49.26%、-20.15%
要回答这个问题，我们需要先了解两件事：光伏为什么跌？导致下跌的问题现在解决到什么程度了？
硅料价格止跌，产业链有望整体向上
光伏是一个遵循一定周期规律的行业，本轮下跌的关键因素之一便是产能周期进入下行阶段。在过去几年的政策支持之下，光伏下游需求爆发，上游硅料价格持续上行，硅料企业扩产意愿高涨。今年，在硅料高价阶段扩产的产能开始陆续投产，硅料环节的供求预期导致价格持续下行，进而带动产业链价格整体下行。
而最近产能周期已出现企稳回升的迹象。7月下旬，硅料价格率先出现回升，硅片紧随其后。截至8月16日，M10硅片价格已涨价3次，当前价格相比7月中旬上涨了13%。价格企稳回升缓解了中游企业的观望情绪，推动排产增加。机构预计，8月组件龙头排产环比增10%-15%、EVA胶膜龙头排产环比增20%。而中游需求的提升又有望进一步提振上游价格，带动产业链整体价格继续回升。
欧洲市场：中国机遇大于挑战
由于中国光伏产业的海外收入可观，特别是欧洲业务。因此，欧洲对光伏产业的政策动向也影响着市场的投资判断。今年以来，欧盟《净零工业法案》等对本地产业的支持政策令投资者担心相关企业海外业务收入受损，投资情绪低迷。
近期对欧出口数据的良好表现或能缓解投资者对海外业务的担忧。海关总署数据显示，上半年中国对欧洲出口组件53.2GW，同比增长26%；对欧洲出口逆变器38亿美元，同比增150%。欧盟对本地产业的扶持难以一蹴而就，而中国光伏产业在全球范围内极具竞争力。近期，西班牙、葡萄牙等欧洲国家纷纷上调光伏装机目标，机构指出，未来欧洲光伏需求大概率超出预期，而中国凭借技术和成本双优势，有望在欧洲提升光伏装机的过程中继续获利。
综上所述，光伏产业链价格或能持续回升，海外业务也有望受益于欧洲的高需求，当前中证光伏产业指数估值仅15倍，处于历史0.6%分位处，投资相对便宜。投资者可以通过$嘉实中证光伏产业指数发起式A(OTCFUND|014604)$$嘉实中证光伏产业指数发起式C(OTCFUND|014605)$把握当前光伏产业的相对低点。
#光伏赛道见底了吗？#
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