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市场回顾
7月24日政治局会议召开，对资本市场、地产、消费等多方面定下政策基调，市场情绪显著修复。各市场风格均有一定回暖，价值风格显著占优。31个申万一级行业中，非银金融、地产、食品饮料、商贸零售等板块均有较强表现。政策呵护下，关注基本面修复带来的机会。
热门行业观察
白酒：
多家酒企二季报业绩表现超预期，显示出龙头酒企富有韧性的收益能力，也为酒企顺利完成本年的业绩目标打下了坚实的基础。今年以来，伴随防疫政策边际优化，消费场景逐步修复，白酒板块业绩逐步回暖，但由于二季度经济数据走弱及商务宴请场景修复不及预期，市场对白酒板块下半年业绩充满担忧，导致板块二季度表现一般。而随着二季报业绩超预期，叠加中央政治局会议再次强调积极稳增长、扩内需、促消费以及一系列促进经济发展的举措出台，可以预见宏观政策有很大可能性支撑我国经济走出谷底，同时海外经济逐步复苏，国内也即将迎来中秋国庆旺销，白酒板块或将迎来多因素共振，迎来新一轮行情。目前，白酒板块估值仍具较大空间，建议持续关注。
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新能源车：
7月发改委下发《关于恢复和扩大消费措施》的通知，多项政策积极提振新能源汽车消费与产业发展。在当前顺周期情况下，新能源车业绩弹性大，一方面地产回暖叠加经济上行利好汽车消费；另一方面因为新能源车企固定成本占比大，因此销量提升将带来显著的边际利润提升。从估值来看，新能源车目前整体估值偏低，而成长空间广阔。从基本面来看，国内上半年总销量375万辆，同比增加44%，终端销量好于预期。7月排产环比增加5-10%，8月龙头排产指引增加10-20%，旺季来临，行业加速产能出清，底部反转趋势已现。展望8月，新能源车迎来政策提振，基本面、估值和情绪拐点，结合其周期属性，看好新能源板块复苏排头兵表现。
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军工：
8月是重要的财报窗口期，市场在这段时间会给与基本面更多的权重，军工板块交易结构将有所改善。军工板块本身也在发生着切实的变化，首先军工技术外溢反哺民用产业为行业打开了更高的天花板，第二架C919飞机交付，卫星互联网、商业航天等方向也在加速展开；同时“一利五率”考核标准的调整，要求军工行业转入高质量发展，资产证券化率的提升、资产质量的提升、业务质量的提升，最终都将在ROE、利润率等财务指标中得到体现。十四五过半，五年规划的中期调整有望落地，中上游企业迟滞的需求有望落地，行业招标有望有序重启。军工作为计划经济属性很强的方向，长期的景气大周期不变，宏大叙事可以做到长程有效。
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装备加速更新换代 一键布局大国军工
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风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、长信消费精选行业量化股票型证券投资基金、长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金和长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信消费精选行业量化股票型证券投资基金和长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金属于股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，但高于债券型基金和货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
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