市场分析
wind资讯，周五（8月18日），大盘在早间短暂冲高后午后延续下降趋势，深成指跌破昨日低点再创年内新低。盘面乏善可陈，热钱几乎集中在次新及微盘股炒作上，银行尽管全天护盘但收效甚微，大基建、大消费、TMT全线杀跌。全天再度近4100股下跌，市场在昨日回购潮带领下仍显信心不足。
截至收盘，上证指数跌1%报3131.95点，深证成指跌1.75%，创业板指跌1.31%，北证50跌0.89%，万得全A、万得双创均跌超1.4%。A股全日成交7456.9亿元，北向资金再度大幅净卖出85亿元。
本周市场延续颓势，沪指累跌1.8%，深成指、创业板均跌逾3%。
板块方面，次新股几乎成为盘中唯一保持热度方向，交运板块受期货提振逆势走强，此外燃气、环保、港口、油气等低估值方向红盘较多。大金融冲高回落，银行股全天护盘，券商股尾盘不济，医药方向普遍萎靡。TMT板块反弹一日游后重回下降通道，传媒、机械、计算机、电信等板块均表现不佳。一带一路等大基建方向盘中闪崩，白酒股表现低迷。
【机构论市】
中金公司研报表示，截至8月16日，A股市场方面，沪深300指数前向市盈率9.6x，前向市净率1.0x，相比5月高点（10.6x和1.2x）回落9.4%、16.7%，也明显低于历史均值（12.4x和1.7x）。其中非金融部分前向市盈率13.9x，位于历史均值（16.0x）向下0.5倍标准差附近；前向市净率1.7x，也位于历史均值（2.1x）向下0.5倍标准差。沪深300/创业扳指股权风险溢价7.9%/2.3%，向上接近1倍标准差。按国际比较，A股整体估值处于全球主要市场低位，中国市场整体估值水平在全球具备吸引力。按前向市盈率比较，A股市场估值在全球主要市场中明显偏低，港股估值也处于中等偏低位，全球投资性价比相对较高。
国泰君安证券研报认为，多家家电公司Q2业绩亮眼，家电出口小幅下滑，主要尺寸面板价格涨幅收窄。看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。
中信建投研报表示，南昌市发布房地产新政15条，从需求供给两端对政策进行优化，力度较大且指引明确，全方位支持居民合理购房需求，保障开发商合理利润空间并减轻其资金压力。7月24日政治局会议以来，四大一线城市纷纷表态进行政策优化，包括郑州、南京、杭州、重庆、成都、南昌在内的多个二线城市落地政策优化。一二线城市的地产政策优化持续落地，政策的量变有望改善购房人对市场的预期，带动地产销售企稳回升。
华泰证券研报表示，暑运旺季民航需求迎来释放窗口，航司经营数据环比明显改善。A股主要上市航司7月（国航、东航、南航、春秋、吉祥）整体供/需分别环比上升15.9%/19.4%，恢复至19年同期101%/97%（6月96%/89%），客座率79.4%，环比上升2.3pct。短期旺季国内市场量价齐升，盈利有望实现逐季改善，并在第三季度取得突破，逐步验证民航业景气逻辑。展望之后，我们认为需求具有韧性，机队增速放缓有望延续，若国际航线能够边际加速修复，我国航司有望充分发挥经济舱全票价放松带来的票价弹性，带动盈利中枢提升。推荐景气度持续向上的航空板块。
$金鹰中小盘精选混合(OTCFUND|162102)$
$金鹰产业整合混合A(OTCFUND|001366)$
$金鹰鑫瑞混合C(OTCFUND|003503)$
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