过去一周国际金价连续5日收跌，跌破1900美元大关，最终收于1888.90美元/盎司，周内下跌1.26%或24.14美元。至此国际黄金现货价格已经四周下跌，价格回落至3月初的价格水平。但与此相反，国内以人民币计价的金价却由于汇率的缓冲价格有所上涨，以上海金为例，周内实现价格小幅上涨0.32%,收于455.82元/克。而回顾3月中旬（以3月13日为例）国际金价与现在大致持平的时候的人民币金价格，上海金价格收于421.16元/克，至今已实现上涨34.66元/克，涨幅达8.23%.（详见下表）
由上可知，国内投资者更关注的人民币金价的变动主要取决两个因素：一是以伦敦金为代表的国际金价的走势，二是人民币相对美元的价值变动，即汇率变动的影响。当国际金价因为各种因素有所下跌的时候，人民币金价由于有汇率这一缓冲带，可能表现出不同的走势，单以人民币计价的收益率来看，国内金价在人民币适度贬值的环境下，走势可能是优于国际金价的。
就国际金价走势来看，上周金价延续了下跌态势，实现四连跌，主要是由于近期披露的经济数据显示美国经济仍然存在韧性，叠加公布的美联储7月份议息会议纪要释放鹰派态度，让市场担心美联储将在更长时间内维持较高利率水平，会议纪要公布后10年期美债收益率攀升至4.3%以上，金价下探至1890美元下方，为近5个月以来低位。与此同时，人民币汇率近期承压，离岸人民币对美元汇率在盘中一度跌破7.3，也对人民币金价带来了一定支撑。新公布的央行货币政策执行报告里强调了对汇率稳定的关注，表示“必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”，预计央行将进一步加强对人民币汇率的预期管理， 阶段性的汇率贬值趋势可能放缓，汇率对人民币金价带来的后续支撑空间预计有所收敛。
展望后市金价表现，我们认为美国经济衰退预期的降温引发的对美联储紧缩货币政策力度的预期调整，导致金价或在近期仍然维持震荡行情，但是中长期维度来看，随着美国经济疲态逐渐显露、美联储货币政策转向宽松、央行购金持续等宏观因素下，仍然看好金价后续的上涨空间。
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