债市利好来了！LPR调降！

一、事件解读

8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。

LPR是什么？

LPR是由具有代表性的报价行，根据报价行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率加点形成的方式报价，是贷款利率定价的主要参考基准。因此，LPR下降将有效发挥方向性和指导性作用，进一步降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，进而刺激实体需求。

二、LPR对债券市场有何影响？

8月LPR下降将有效降低实体经济融资成本，缓解银行面临的利率约束，提振市场信心，进一步加大存款利率调整的可能性。接下来，货币政策或将维持总量宽松政策取向，年内降息、降准皆有空间，新一轮降准落地的可能性较大。

当前基本面情况利好债市表现，流动性在稳增长诉求下也将继续保持宽松状态。

三、现在还适合持有短债基金吗？

在本月15日MLF降息15bp后，10年期国债利率进一步下探的空间较为充足，后续市场博弈的重点或将聚焦在稳增长政策落地力度及效果。若无超预期政策的落地，10年期国债利率将有可能会逐步下行，有利于债券产品净值的表现。中长期来看，债券依然是确定性较强的资产。

面对着当下股市的震荡不断，对于投资者来说，短债基金既适合作为投资组合中的底仓，增加资产的“抗跌”能力，又适合作为日常“闲钱”理财配置。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现，购买前请详细阅读《基金合同》和《招募说明书》，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

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