一周市场解读 | 市场传闻官方回应来了，大A有戏了？

【市场热点回顾与分析】

上周国内超预期降息，中美利差扩大，外资延续外流，指数全面下跌，上证指数跌1.8%，深证成指跌3.2%，创业板指跌3.1%；上证50跌2.4%，沪深300跌2.6%，中证500跌2.3%。上周市场成交继续缩量，日均成交额约0.73万亿，北上资金单周净流出约291亿元。

行业方面，行业多数下跌，环保、纺织服饰和轻工制造涨幅居前，电子、计算机、传媒、有色金属、电力设备等行业表现靠后。

国内方面，8月15日，7月工业增加值同比3.7%（前值4.4%），社零同比2.5%（前值3.1%）。7月六大口径数据中，工业、服务业、消费、投资、出口同比均低于前值，地产数据维持低位状态。经济整体仍处于实际和名义增长双底区域，关注后续一系列稳增长政策出台。此外， 央行开展2040亿元7天期公开市场逆回购操作和4010亿元MLF操作， 中标利率分别为1.8%、2.5%，分别下降10BP、15BP。其次，由于经济当前较弱的状态以及低预期的社融数据，本次降息存在其必要性，不过时点和幅度略超预期。

8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，事关延长交易时间、T+0、印花税等热点。据证监会官网消息，上交所、深交所、北交所自8月28日起进一步降低证券交易经手费，有助于提振投资者信心，稳定市场预期。

海外方面，8月17日，美联储发布7月议息纪要显示，通胀仍远高于委员会的长期目标，且劳动力市场偏紧，多数与会者继续认为通胀存在显著上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策。目前投资者大多预计今年不会再加息，但在11月会议加息的可能性高于9月。

【后市研判（3-6个月）】

上周，在中美利差走阔以及地缘因素的扰动下，北向资金连续10个交易日净流出，对市场造成一定的压力，上周单周净卖出291亿创年内新高。但是，A股每次底部之前北向都是大幅净流出的。当下市场情绪低迷，但目前各项经济数据可能都已见底，在修复的方向上，如政策能有进一步发力，环比数据改善有望加快。短期，看好政策利好和经济预期修复方向，包括食品饮料、家电家居、汽车、医药生物、数据要素以及数据安全等方向。中期，主线依然聚焦在人工智能新兴产业趋势和国内安全自主可控方向，可逢低布局。

【建议配置的行业】

短期，继续看好受益于经济修复的泛消费行业（食品饮料、家电家居、医药生物以及汽车等方向），以及受益于政策利好的非银金融、数据要素以及数据安全等方向，智能驾驶、机器人以及一带一路等题材方向或有所表现。中期配置来看，主线聚焦人工智能新兴产业趋势和“数字中国”战略。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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