机会透视：轻仓者逢低加仓，重仓者持股待涨
本周大事记：
证监会政策组合拳超预期
8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问，提出一套政策“组合拳”。 主要内容如下：
组合拳涉及范围广，标本兼治，加强跨部委协同引入中长期资金。
（1）投资端：拓宽公募基金投资范围和策略，放宽股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。
（2）资产端：强化分红导向和支持上市公司开展股份回购；研究对破发或破净上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。
（3）融资端：合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。
（4）交易端：降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率；进一步扩大两融标的范围，降低两融费率，将ETF纳入转融通标的；研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间。
（5）券商：优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束；实施融资融券逆周期调节，研究适度降低场内融资业务保证金比率；研究推出深证100股指期货期权、中证1000ETF期权等系列品种；允许更多境内外投资机构在审慎前提下使用衍生品管理风险。
（6）中长期资金：加强跨部委沟通协同，特别是在中长期资金入市、资本市场税收政策等方面，抓紧研究推动若干重要举措。加大保险、银行等各类中长期资金引入力度。
（7）T+0：监管表示，目前市场以中小投资者为主，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，时机不成熟。
（8）印花税：证监会表示，从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。
投资机会前瞻：
继7月24日政治局会议作出“活跃资本市场，提振投资者信心”的部署以后，证监会于8月18日就贯彻落地情况进行回复。相关举措涉及投资端、融资端、交易端，A股及港股市场，股票、债券及期货市场，上市公司、投资者、中介机构等。政策组合拳超预期，信号预期强烈。此外，科创板掀起“回购潮”，回购潮的出现往往被视为市场相对底部的参考指标之一。A股“政策底→市场底”一般滞后1-2个月， 在A股融资功能得到修复之前，“活跃资本市场”政策有望继续发力提升投资者的风险偏好。
风险提示：数据来源iFind。指数基金存在跟踪误差。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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