不知不觉中，2023年已经走过大半。上半年，A股市场呈现明显分化，权益市场的超额收益主要来源于人工智能等TMT行业，以及部分低估值且基本面有改善的蓝筹品种，而新能源、医药等板块则出现明显回调。事实上，2022年，A股就开始出现板块间结构分化、加速轮动的特征，尤其是7月后，受海外通胀高企，以及国内经济复苏速度放缓等因素影响，权益市场从高位回调。
市场震荡，投资者风险偏好随之下降。WIND数据显示，2022年2季末到2023年2季末，公募行业基金总规模从26.66万亿增至27.37万亿元，增幅2.66%，而权益类（股票型+混合型）基金则从7.73万亿降至6.89万亿，下降10.93%。选取成立时间满1年，2023年2季末股票市值占基金资产净值超过50%的权益型基金，产品规模出现增长的不足1/4，而增幅超过100%的不到10%。
在此市场背景下，鑫元基金权益投资部总经理助理李彪管理的鑫元欣享，在2022年2季末至2023年2季末的基金规模则逆势增长275%（WIND），可谓增幅十分显著。正是因为鑫元欣享持续出色的表现，得到了投资者的认可，进而使产品规模得到大幅增长。
在近年风格多变、轮动显著的A股市场中，每一次风格的转换，都是对基金经理的判断和操作的重新检阅。十年磨一剑，需要基金经理具备的不仅仅是在市场浮沉之中持续保持的定力，还需要对风格切换保持灵敏的嗅觉和行动上的果断。
李彪曾经在私募、期货公司担任过多年的研究员、投资经理。在2016年加盟鑫元基金后，又担任了两年研究员，在2018年出任基金经理助理。多年的锤炼，让李彪的行业能力圈不断拓展，覆盖原材料、新能源、军工、制造、消费等行业。
据产品2季报披露数据显示，李彪目前管理的产品中，4只成立满一年的产品业绩均超越比较基准。李彪自2020.2.18任鑫元欣享基金经理以来，鑫元欣享A过去3年收益率46.67%，超额收益44.05%，居同类排名前10%。鑫元安鑫回报A（偏债混合）成立以来的超额收益为2.47%。鑫元鑫动力A成立以来，超额收益为7%。鑫元长三角A成立以来的超额收益高达28.23%。
数据来源：4只产品的业绩与较基准来源于产品2023年2季度报。据 2023.7.1发布的海通证券研究所统计显示，截2023.6.30，鑫元欣享近3年排名143/1588，鑫元安鑫回报近2年排名180/700。鑫元三A近1年排名为432/2527。
从业12年，李彪的投资框架在一轮轮牛熊更迭中，不断迭代、演进，日趋完善。
李彪坚信两点，第一，投资长期的收益，来自企业的盈利增长；第二，基金经理的第一责任，是要让持有人赚到钱。组合过于极致，阶段性能把收益做起来，但许多基民会在高位买入，这时候假如产品出现一个20%的回撤，亏钱的持有人就会很多。
在选股体系中，李彪曾在公开采访中表示自己会把所有公司分为四大象限，分别是：低预期，高增长；高预期，高增长；低预期，低增长；高预期，低增长。
首先，李彪会优选第一象限的低预期，高增长公司，这类公司通常有比较大的预期差，能够出现戴维斯双击，带来比较高的收益，不过比较难找。
其次，他会多选第二象限的高预期，高增长公司，这类公司通常在市场主流的高景气赛道，找到每年盈利增长最快的前10%的公司，大概率会有比较好的收益。
同时，李彪表示会避免第四象限的公司，这类公司通常来自第二象限，从曾经的高增长变成了今天的低增长，也有一些公司受主题炒作后，预期突然打得很高，要清醒的认识到哪些公司是无法兑现的。
在组合构建上，李彪的投资组合中行业较为分散，但是持仓比较集中。
展望未来，李彪表示，目前权益市场进入政策友好阶段，政策预期改善，基本面逐步见底，“活跃资本市场”的提法具有显著意义。预计三季度稳增长政策有望加速落地，但政策效果仍有待验证，未来需密切跟踪国内工业增加值、就业率、PMI等经济数据。海外方面，美国核心通胀回落，美联储加息已进入尾声，紧缩周期即将结束。而随着国内政策加码，海外加息进入尾声，中期人民币升值、美元贬值，港股市场中长期仍值得期待。
近期，市场经历了一波较显著的回调，而历史告诉我们，资本市场的起伏是在所难免的，市场适当回调有利于风险释放，为中长期上行积蓄动能。前我国经济的转型发展正处于关键时期，随着传统产业的发展红利逐渐减少，我国经济正从“速发展”阶段跨越到“质量发展”阶段，科技创新相关产业疑为“质量发展”提供了新动能。在产业政策和资本市场政策的共同催化下，科技创新相关企业的期前景值得投资者的关注与期待。
目前，聚焦于“科技创新”领域的主题型基金——鑫元科技创新主题混合型证券投资基（基代码：A：018827 C：018828）正在发售中，拟由李彪担任基金经理，把握市场回调良机，深耕科技创新领域，挖掘未来有较大成长潜力的企业，争帮助投资者参与分享科技创新带来的质量发展红利。
$鑫元科技创新混合A(OTCFUND|018827)$$鑫元科技创新混合C(OTCFUND|018828)$
备注：
1、 鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，2017.12.14-2019.8.30基金经理丁玥参与管理该基金；2019.1.11至2020.2.18基金经理陈令朝参与管理该基金；2017.12.14至2021.3.25，基金经理王美芹参与管理该基金，2020.2.18至今基金经理李彪参与管理该基金。
2、 李彪：十一年金融行业从业经验，理学硕士。曾任职于上海辕辊投资管理有限公司、上海华策投资管理有限公司、金瑞期货有限公司、上海潼骁投资管理有限公司，长期从事投资研究工作。2016.5加入鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019.6.11起担任基金经理。
3、 鑫元欣享A/C成立于2017.12.14，业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%。截止2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元欣享A业绩表现/业绩基准为：2018年：-10.76%/-9.85%、2019年：11.76%/20.21%、2020年：55.10%/15.44%、2021年：26.06%/-0.48%、2022年: -10.74%/-9.43%、2023年（1.1-6.30）：-3.79%/0.79%；鑫元欣享C每年度业绩表现/业绩基准为：2018年：-11.12%/-9.85%、2019年：11.32%/20.21%、2020年：54.48%/15.44%、2021年：25.40%/-0.48%、2022年: -11.10%/-9.43%、2023年（1.1-6.30）：-3.97%/0.79%。鑫元欣享A/C于2021.2.3修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅基金法律文件。
4、 基金经理李彪参与管理的同类基金：鑫元安鑫回报成立于2020.9.28，业绩比较基准为中证全债指数收益率 *70%+ 沪深 300 指数收益率 *25 %+金融机构人民币活期存款基准利率 (税后 )* 5%。李彪自2021.3.25参与管理该基金，截至2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元安鑫回报A每年度业绩表现/业绩基准为：2020年（9.28-12.31）：1.65%/4.38%、2021年：8.62%/2.67%、2022年：-3.41%/-3.24%、2023年（1.1-6.30）：1.60%/1.97%；鑫元安鑫回报C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（7.18-12.31）：-4.09%/-1.59%、2023年（1.1-6.30）：1.59%/1.97%。鑫元安鑫回报于2022.7.18删除D类基金份额并增设C类基金份额。
鑫元鑫动力成立于2021.7.13，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中证全债指数收益率*20%。李彪自2021.7.13管理该基金，截止2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元鑫动力混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：3.00%/ -4.73%、2022年: -10.31%/-15.29%、2023年（1.1-6.30）：-5.59%/-0.60%；鑫元鑫动力混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2021年：2.81%/-4.73%、2022年: -10.67%/-15.29%、2023年（1.1-6.30）：-5.77%/-0.60%。
鑫元长三角混合成立于2022.3.30，业绩比较基准为中证长三角领先指数收益率*65%+恒生指数收益率*15%+中证全债指数收益率*20%。截至2023.6.30，据该产品各期定期报告显示，鑫元长三角混合A每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.61% /-8.22%、2023年（1.1-6.30）：-3.61%/-0.93%；鑫元长三角混合C每年度业绩表现/业绩基准为：2022年（3.30-12.31）：23.23%/-8.22%、2023年（1.1-6.30）：-3.79%/-0.93%。
鑫元欣悦成立于2023.1.12，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+中证全债指数收益率*20%+恒生指数收益率*15%，截止2023.6.30，鑫元欣悦合同生效不足6个月。
鑫元添鑫回报成立于2023.3.14，业绩比较基准为中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*20%+恒生指数收益率*5%+一年期定期存款利率(税后)*5%，截止2023.6.30，鑫元添鑫回报合同生效不足6个月。
风险提示
基有险，投资须谨慎。基管理承诺以诚实信、勤勉尽责的原则管理和运基资产，但不保证本基定盈利，也不保证最低收益。基过往的业绩并不代表将来表现，基管理管理的其他基的业绩并不构成基业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基合同、基招募 说明书和基产品资料概要等产品法律件和险揭示书，充分认识本基的险收益特征和产品特性，认真考虑本基存在的各项险因素，并根据身的投资的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑身的险承受能，在了解产品情况及销售适当性意的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有险。鑫元基在本材料中的所有观点仅代表鑫元基在本材料成时的观点， 鑫元基有权对其进调整。
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