本月降息到底是超预期？还是不及预期？后续债市收益率的演绎路径又将是怎样？大家在基于股债性价比决定自己的理财投资配置时，应该如何抉择？$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$和$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$的基金经理闫宜乘将带来最新观点。
各位债基投资者朋友们大家好。继上周央行超预期调降了三大政策利率：7天公开市场操作逆回购利率、中期借贷便利MLF和常备借贷便利SLF后，在本周贷款市场报价利率LPR1年期品种同步下调了10个基点，而5年期与上月持平。如果各位投资者关注我国的货币政策以及债市动向的话，可能会觉得降息一定意味着债券收益率的整体下行。但这里需要提醒大家一点的是，诸如降息此类的力度较大宽松货币政策之后，债市收益率会以何种路径演绎，还需要同步关注资金利率的变动情况。如果在降息后紧接着资金面收紧，那么，债市收益率有较大的可能会先反应降息效应先下行，而后或会反弹向上。
此外，7月底以来稳增长的一系列政策将逐步出台并落地执行，再加上三季度对于经济逆周期的调节，所以实体经济接下来同比、环比走强的可能性还是比较大的。所以我们认为降息及稳增长政策定调，在市场探明政策底、经济底以及市场后，或将迎来触底反弹，而后续反弹能否变为反转，也值得我们共同关注和期待。当下，我们在对恒利和稳债的管理上，我们仍会坚持纯债打底+双低转债进攻的策略，这将有助于我们在经济企稳、权益反弹向上的行情逐步展开时，能够更好更主动地为大家捕捉股债投资机会。最后想问问大家，在接下来的投资计划中，将如何规划自己的股债搭配比例？是否了解可投可转债的债基产品？大家有任何想提问、想分享的都可以来评论区留言。$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$$中邮纯债聚利债券C(OTCFUND|002275)$
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