1、 近一周市场呈现什么特点？有哪些影响因素？
近期市场弱势的原因在于内外利空因素共振：一是当前中报业绩披露期，半导体、大众消费、新能源汽车等行业业绩低迷，导致资金抛售。二是前期对政策出台预期较高，政策表态进一步明确后反而出现了预期兑现和板块下跌，这一点在房地产和非银金融行业较为明显。三是外部压力加剧，近期美国经济增速预期上调，美国国债收益率明显上升，外资再度出现了连续多日大幅流出，这也使得本就紧张的A股资金面“雪上加霜”。
2、后续最关注的是什么？投资者悲观情绪在什么条件下会被扭转？
目前最关注影响A股的内外两大因素的变化：内因在于中国经济的复苏进程和逆周期调节政策的出台力度，这影响的A股基本面和投资者风险偏好；外因在于美联储加息预期变化、美元指数强弱和美股走势，这将影响全球估值定价和A股北向资金流入，即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会将成为关注焦点。如果美联储表态没有意外的大幅转鹰，那么预计随着国内经济增长预期改善，人民币汇率企稳回升，投资者悲观情绪将有望扭转。
3、 下一阶段市场可能呈现怎样的走势和特点？
目前A股市场投资者情绪处于极度低迷的状态，接下来可能构筑一个“恐慌底”。在短暂的情绪冲击后，市场有望触底回升，迎来反弹。前期跌幅较多的行业在反弹中向上弹性同样较大。
4、 从投资价值的角度而言，有没有已经极具吸引力的行业板块？
我们认为，当前低估值高股息板块目前吸引力较强。一方面股价位置偏低，相关板块股息率处于较高水平。另一方面，随着利率不断下降，高股息权益资产吸引力相对上升，可能吸引增量资金流入进行配置。
5、 面对当下的市场，您对投资者有什么建议？
当前市场已经处于底部区域，预计将构筑“恐慌底”，然而危中有机，市场底部也是中长期较好的买点，建议投资者考虑逢低买入。重点关注：1）政策发力：证券、保险、高端白酒、商贸零售等；2）科技新趋势：半导体、智能驾驶、算力硬件等。
风险提示：本文不构成投资建议或意见，基金有风险，投资需谨慎。
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#北资回流，A股止跌企稳#
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