优克联2023二季度营收稳步增长 长城证券维持“买入”评级

长城证券2023年8月20日发布$优克联(NASDAQ|UCL)$研报，优克二季度营收稳步增长，持续创新助力公司长期发展，长城证券看好公司未来业务增长，维持“买入”评级。

长城证券研报核心观点：

一、营收稳步增长，现金流保持健康。2023 年 Q2 公司实现营业收入 2200 万美元，同比增长 21.90%；Q2 单季度净利润亏损约 90 万美元，同比增长 540 万美元，业绩符合我们预期公司经营性现金流逐季向好，连续五个季度实现正现金流，2023Q2 现金流约 340 万美元，累计经营现金流入 1390 万美元。

二、日活再创新高，中国市场大幅扩宽。2023 年二季度，日均活跃终端数达到 31.9 万台，同比增长 9.0%，为公司历史新高。其中，53.6%的终端来自本地数据连接服务（优克联2.0），46.4%来自国际数据连接服务（优克联1.0）。公司平台消耗的数据总量为 45,682 tb，同比增长 5.3%。根据地区划分口径，日本营收占比保持最高，达 43.0%，北美营收占比 29.5%，两大主要市场经营情况稳定；中国市场营收占比大幅提升，占比 11.6%，环比增长 5.5pct，营收增长约 189.4 万美元。

三、三大业务持续创新，协同打造全覆盖数据流量共享平台。2023 年 7 月，公司推出了 GlocalMe SIM 卡，支持公司的专利云 SIM 技术，允许用根据需要自由购买和使用全球多个数据套餐，目前已覆盖日本、美国等 10 个国家。此外，具有GPS跟踪功能的，可能为当前最小的便携式Wi-Fi漫游终端正在试点销售，拓宽了优克联 1.0 业务组合。优克联2.0 也持续发展，公司对升级的 CPE 进行了商业测试。

公司物联网（IoT）应用场景实现重大拓展，商业嵌入日本一家主要移动网络运营商的设备中。优克联 3.0共享平台通过提供额外的服务，包括客户管理服务、应急与安全通信服务和 GPS 跟踪服务等，产生除数据连接服务收入和产品销售之外的经常性 PaaS/SaaS 服务收入。公司将继续坚定三步走战略目标，搭建全球领先流量共享平台。

四、盈利预测与投资评级：预测公司2023-2025年归母净利润为356.0/687.7/1000.5万美元，对应2023-2025年EPS分别为0.1/0.2/0.3美元，当前股价对应公司2023-2025年PS估值分别为1.08/0.85/0.66倍（每份ADS代表发行人的10股A类普通股）。随着公司持续发力SaaS/PaaS平台业务建设，长城证券看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

更多详细信息，以研报内容为准：