本周上证指数下跌2.2%，沪深300下跌2.0%，创业板指下跌3.7%。本周北向资金再现净流出，市场整体承压。日本核污水事件驱动部分行业上涨，环保、农业板块相对韧性。本周市场表现整体承压，多数申万行业录得下跌，低估值避险方向相对占优，贵金属指数上涨3.6%，水务指数上涨1.9%，环保指数上涨1.5%。$华泰柏瑞富利混合A(OTCFUND|004475)$
北向资金流出市场承压。近期北向资金持续流出，上周MLF及逆回购利率降息后人民币贬值叠加海外风险偏好收敛，北向资金再度持续流出。截至本月北向资金净流出超过700亿元，对比历史上前5次北向资金单向流出，多数在800-1000亿规模，表明短期北向资金的扰动趋于平稳。在货币政策降息、资本市场政策陆续出台背景下，中期仍市场处于偏低位水平，等待政策信号。
海外市场多空因素交织。8月23日英伟达发布二季报，半年度营收和盈利均超市场预期。收入方面二季度实现收入135.1亿美元，Non-GAAP净利润实现67.4亿美元，对应净利润率50%升至历史高位，受英伟达财报拉动周内AI板块一度反弹。受“福岛第一核电站核污染水排放入海”消息影响，日本股市录得下跌，同时事件性驱动下A股环保、农业等板块上涨，集中在水源检测、水产养殖等子行业。$华泰柏瑞新金融地产混合A(OTCFUND|005576)$
展望后市，股债性价比等指标相对利好股市，短期不妨多一份积极与耐心。随着库存周期见底的预期提升，经济内生动能有望回升，叠加7-9月PPI回升，可能成为顺周期及港股资产阶段性占优窗口。中期来看，我们关注中国企业修炼内功与出海过程，在财报端逐步体现。同时在海外高利率环境下，红利类资产的配置价值不容忽略。我们将紧跟行业与公司盈利变化，挖掘高景气与中长期护城河优秀的上市公司。$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C(OTCFUND|004011)$
以上数据来源：wind，截至23/8/25。风险提示：本材料为观点分享，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺，且具有时效性。指数过往业绩不代表未来表现。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。#A股何时止跌？##房地产板块盘中走高 ##算力概念全线重挫#
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