洞悉市场变化，解读最新动态！对于后市整体行情，本周策略分析师认为当前市场估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续市场表现不必悲观。
一周市场复盘
市场下跌探底，板块轮动持续。上周A股三大指数继续震荡调整，价值风格防御性表现稍好。行业方面，31个申万一级行业除环保外全线下跌；建筑装饰和电力设备跌幅居前。
上周市场要闻
1. 证券交易印花税实施减半征收
8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
【简评】回顾资本市场历史，自1990年7月开征印花税至今，我国证券交易印花税税率共经历过10余次调整，其中7次下调综合税率。税率下调在短期内对市场有一定提振效应，将在边际上改善资金面环境，同时也利好投资成本下行，促进交易活跃。
2. 8月1年期LPR下调
8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，上月为3.55%；5年期以上LPR为4.2%，上月为4.2%。1年期LPR较上月下降10个基点。
【简评】MLF是LPR的报价基础，此前8月1年期MLF利率下调，带动此次1年期LPR报价下降。货币政策目前依旧延续稳健偏宽松的基调，在经济弱修复的背景下，后续仍不排除有降准的可能。
3. 地产行业再迎政策利好
8月25日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。
【简评】此项政策将使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求，有助于地产行业平稳健康发展。
本周市场看点
1.国内方面
证监会指导上交所、深交所、北交所自8月28日起进一步降低证券交易经手费，沪深降幅达30%，北交所降幅达50%；十四届全国人大常委会第五次会议将于8月28日至9月1日举行。
2.国际方面
美国公布8月达拉斯联储商业活动指数；美国商务部长吉娜·雷蒙多将于8月27日至30日访华。
券商分析师后市观点
1.中信策略：底部信号明显，把握增配时机
宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。
底部信号方面，上市公司回购潮处于过去5年来高点，历史上与市场底部重合度较高；机构自购潮再次出现，过去5年来该现象平均领先市场底一个月左右。
市场行为方面，8月以来北向资金快速流出，累计流出规模已接近历史极端情形，而ETF月净申购则处于6年以来最高值；市场负面情绪扭转仍需等待，但A股当前已经具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。
2.中信建投策略：经济接近底部，政策驱动反弹
首先，本周政策持续发力，缓解之前市场政策低预期的担忧。央行调降一年期LPR；地产方面三部门发布通知具体落实“认房不用认贷”政策措施；证监会同机构投资者座谈会，财政部公告印花税减半征收，为市场释放积极信号。
其次，当前临近中报尾声期，暴雷影响即将结束。
最后，8月除地产继续下行之外，经济有企稳迹象，商品价格反弹。A股市场方面，本周下跌体现市场恐慌抛售的负向反馈，“固收+”破净比例已达相对高位，说明当前市场情绪已经位于低谷。
3.中金策略：A股积极因素继续累积
虽然受资金面负反馈因素影响，指数短期走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对于后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。
配置层面，近期价值风格略好于成长但结构有所分化，我们建议结合后续政策环境，继续关注可能受益于预期变化的领域，如地产产业链等，近期积极披露回购方案的企业及中报超预期公司也有望受到市场关注。
以上观点来源：Wind，仅供参考，不代表安信基金观点。
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