$新能车ETF(SZ159824)$$比亚迪(SZ002594)$$三花智控(SZ002050)$
【新能源车】
国内：根据中汽协数据，7月国内新能源车销量为78.0万辆，同比+32%，环比-3%。7国内新能源车渗透率达到32.7%，同比+8.2pct，环比+1.9pct。根据乘联会数据，7月国内新能源乘用车批发销量为73.7万辆，同比+31%、环比-3%。乘联会预计8月国内新能源乘用车零售量有望达到70.0万辆左右，同比+32%、环比+9%。
欧洲&美国：7月，欧洲八国新能源车销量共计16.91万辆，同比+37%、环比-26%。7月欧洲八国新能源车渗透率为22.3%，同比+3.7pct，环比-2.1pct。7月，美国新能源车销量13.1万辆，同比+53%、环比+1%；新能源车渗透率为10.0%，同比+2.5pct，环比+0.6pct。
【半年报各细分板块业绩表现】
电池：动力储能电池企业Q2出货量大多呈现环比明显提升，在产能利用率提升的背景下，龙头企业Q2盈利能力环比保持稳定；二线企业面对较大竞争压力，盈利能力环比小幅下滑。在需求回暖等因素的推动下，消费电池企业Q2出货量环比高速增长，同时产能利用率升对于盈利能力实现明显增厚。
锂电材料：正极材料Q2出货量均呈现明显修复，盈利能力环比改善。但由于锂盐价格Q2具有较大波动，高价库存致使部分正极企业盈利端依旧承受一定压力。在供给过剩叠加需求较淡、碳酸锂价格波动等因素下，电解液环节盈利Q2依旧呈现环比下滑的走势。隔膜企业Q2出货环比明显提升，但盈利能力呈现显著分化，恩捷股份盈利环比表现稳定，星源材质在积极价格竞争策略下盈利环比明显下滑，中材科技在产能爬坡后成本费用得到有效控制、实现环比量利双升。
【锂电材料及锂电池价格】
锂盐价格报价持续下滑，储能&动力电芯报价下行。根据鑫椤锂电数据，本周末电池级碳酸锂价格为22.2万元/吨，较上周下降0.1万元/吨。三元正极、磷酸铁锂、负极、隔膜报价稳定，电解液报价下行。本周储能电芯报价有小幅下滑，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/家储用电芯/电力储能用电芯报价达到0.655/0.560/0.565/0.545元/Wh，较上周分别下降0.00/0.00/0.02/0.02元/Wh。
【投资建议】
建议关注：1）原材料价格相对稳定、产能利用率提升下盈利能力相对稳定的动力储能电池企业（鹏辉能源、中创新航、宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖且PB处于低位的消费电池企业（珠海冠宇、蔚蓝锂芯）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技）、复合集流体产业链（璞泰来等），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。
【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险
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