8月28日，两市在利好下大幅高开，随后持续回落。截至收盘，全A指数收4718点，涨幅1.03%，两市成交额为11278亿元。北向资金单日净流出愈82亿，在早盘市场跳空高开下即大幅净流出，成为主要做空力量，两市个股涨跌比为3614：1505。
申万一级行业中，房地产（4.38%）、煤炭（3.07%）及非银金融（2.35%)行业涨幅领先，两市仅食品饮料板块（-0.33%）收跌，风格方面大盘价值风格表现较好。政策面上，周末印花税减半征收、证监会加强逆周期调节，收紧IPO、再融资及控股股东减持新要求等，增强市场信心。
ETF行情指南：
在印花税减半征收、调低两融业务融资保证金最低比例等历史级利好下，券商板块今日大幅高开，券商ETF基金(515010.SH)涨停开盘，无奈在抛压下一路下行，全天收涨2.81%。消息面主导了开盘，而后续的回落则来自交易结构，从交易上看，证券板块依旧位于一个底部大的震荡中枢内，多次冲高回落，市场存在止盈惯性，8月以来上涨后回调，存在部分被套资金，早盘在全市场较为一致的做多情绪下开盘，无奈市场资金承接力度不够，前期持股选择观望的投资者在看到市场高开后开始走低，也会选择逢高止盈，导致今天全天的回落。往后看需要等待市场波动率降低，消化今日追高被套的资金之后选择方向，而长周期看，证券板块处于低估值区间，价格也充分反应了A股市场的悲观情绪，存在市场边际好转下的上行机会，中期的胜负手则在于买到尽量便宜的筹码。
得益于证监会对上市地产公司再融资的支持力度，地产板块延续了上周五的活跃，早盘高开、盘中创出全天新高后开始震荡，表现比市场更加强势，板块内10只个股涨停，存在分离确认可能，房地产ETF基金(515060.SH)收涨5.39%。主要得益于证监会对上市房企再融资政策的放宽，允许房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，较其它行业更加宽松，属于监管放宽房地产企业融资、做好“保交楼”金融支持的重要举措，后续可持续关注板块表现。
ETF交易洞察：
上周五我们提示了鲍威尔对利率、通胀的表述及周末政策面变动或成为市场变盘点，整体看美联储表述维持了之前基调，而周末政策面重磅组合拳成为今日市场焦点。从昨晚的利好刷屏，到早盘的大幅高开，以及持续到收盘的回落，市场在一天时间演绎了历史上印花税利好后多日的冲高回落走势，反应了当今信息传播速度及投资者不断进化下的市场有效性。
我们认为，市场的短期走势主要受投资者预期变化下的交易行为主导，往往存在很多随机性，而当下的市场结构、博弈思维和以往历史上调整印花税后的市场结构相比已然不同，不宜过度刻舟求剑，今日市场开盘时间的一致性已经充分演绎了预期变化，在弱势行情下，缺少持续的做多力量导致市场回落，进而出现更多的抛压。
聊完短期的不可控，我们把视角从短期切换到长期分析政策的长期力量，周末的控股股东减持政策，两融业务融资保证金调低以及上市公司融资收紧等，都会给市场切实带来相对增量资金，数据显示，仅2023年上半年，IPO新发融资2188亿、上市公司再融资3591亿、股东减持1710亿、印花税及佣金1667亿，和以往市场结构相比，这些钱中或多或少会成为后续市场的“增量资金”，叠加控股股东减持对公司经营质地、分红比例的严格要求，会持续为市场带来增量资金。
当下的市场，北向资金持续流出、内资增量不足，减量资金博弈下很弱势，但指数下行空间非常有限，我们坚持在模糊的低估区间分批布局、定投参与。结合上文分析，战略上建议均衡增配300ETF基金（510330.SH）、中证1000ETF(159845.SZ)、科创50ETF（588000.SH）及恒生科技指数ETF（513180.SH）等底仓，战术上可结合政策热点，对房地产ETF基金(515060.SH)等进行波段交易。
$中证1000ETF(SZ159845)$ $科创50ETF(SH588000)$ $沪深300(SH000300)$
（数据来源：金融终端，市场有风险，投资需谨慎；观点仅供参考，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。）
本文作者可以追加内容哦 !
