8月27日，财政部、税务总局发布公告，自28日起证券交易印花税实施减半征收；同日，证监会连续出台阶段性收紧IPO节奏、加强规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策，可以说是7月政治会议活跃资本市场方向性政策的进一步具体落地。
具体来看，我国股市个人投资者数量占比较高，持有股票市值也占全市场1/3以上，证券交易印花税减半有助降低投资者交易成本，提高投资者参与交易意愿。历史数据显示，在2000年后4次调降印花税后，当周上证综指成交量均上升均超过7成以上，市场活跃度明显提升。今日早盘两市成交额就突破7700亿，全日达11281亿。另外，本次政策落地标志着活跃资本市场政策进入跨部门协作的新阶段，打开了后续政策的想象空间。
在阶段性收紧IPO节奏方面，此举可优化短期市场投融资的动态平衡，避免市场资金分流。在规范减持方面，对股权融资、股东减持做出更严格的限制，避免大股东减持对市场释放负面信号，也促使大股东利益与中小股东更趋一致，有助降低市场短期波动，并改善前期市场增量资金不足的困境。调降融资保证金比例则或可提升杠杆空间，促进更多增量资金进入市场。
8月28日市场高开，之后涨幅逐渐收窄。万得数据显示，28日上证指数上涨1%，深证指数上涨1.01%，沪深300指数上涨1.17%，中证500指数上涨1.13%，创业板指上涨0.96%，科创50指数上涨1.12 %。主要股指涨幅虽然明显低于前几次印花税调降后首个交易日的表现，但当前市场上市公司数量及整体股市规模较过往均大幅成长，不同的时空背景并不适合作简单的比较：交易所统计，在上一次印花税调降的2008年9月，A股上市公司1604家，沪深两市流通市值约5万亿；2023年7月A股上市公司5041家，沪深两市流通市值已达73.4万亿，更大规模的市场资金相对分流。另外，今日北向资金净流出82.47亿，显示外资仍在观望，也是今日涨幅收窄的原因之一。
对此，摩根资产管理认为，当下仍处于重建市场信心的阶段，单日涨幅过高反而可能引发短期获利了结的现象，投资者应更多关注本次政策落地对于市场情绪的修复、市场信心的改善，以及可能的增量资金提升等结构性的意义，相对温和的涨势反而有助行情走得更长久。
在行业方面，8月28日，申万31个一级行业中有30个出现上涨。本次融资政策特别针对房地产上市公司再融资不破发、破净和亏损限制，有助缓解地产行业资金链困境，有利地产及建材、家装、家居等产业链,今日申万房地产指数上涨4.38%,申万建筑材料指数上涨2.34%。证券交易印花税实施减半征收有利提升市场交易量，利好整体券商板块，今日申万非银金融指数上涨2.35%。中期来看，政策暖风可望推动估值修复行情，前期跌幅较高且出现一定超跌的行业，如TMT/新能源/医药等或率先修复。此外，基本面良好的企业可望在资金企稳下获得更多聚焦，包括人工智能产业及补库周期渐近的通用设备/消费电子/上游资源品等。
风险提示：上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险，不同资产类别有不同的风险特征，过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。
$摩根新兴动力混合A(OTCFUND|377240)$
$摩根中国优势混合C(OTCFUND|015709)$
$摩根健康品质生活混合A(OTCFUND|377150)$
本文作者可以追加内容哦 !
