在周末四大利好政策加持下，周一A股意外高开低走，到底发生了什么？
政策组合拳诚意满满，市场底进一步夯实
1、证券交易印花税减半，提振市场信心：幅度符合预期，但出台时点超预期。按2022年静态测算，本次调降将节省交易成本1380亿元。历史复盘看，印花税下调后，短期指数上涨为主，是提振信心、活跃交易的标志性事件。
2、改善资本市场长期生态的“三支箭”更值得重点关注：
限制大股东减持：存在破发、破净、三年未分红或分红比例过低的不得在二级市场减持股份。经测算，该政策将对A股市场54%的股票、43%的总市值形成约束。虽然未限制大股东大宗交易减持及小非减持，但也侧面说明该政策大概率将长期执行，有利于缓解股市根本性的供求矛盾。
阶段性收紧IPO节奏、金融业及大市值公司再融资实施预沟通机制等，也有利于促进投融资两端的动态平衡。
融资保证金最低比例由100%降低至80%，鼓励场内适当加杠杆的信号意义强。
A股缘何高开低走？
经济弱弹性问题仍在，指数空间或有限，把握结构性机会：
1、资本市场政策更多是托底作用，股市向上弹性还是要看基本面。国内非典型性复苏，海外非典型衰退，经济弱弹性与外资回流偏弱仍将压制宽基指数向上空间。
2、宏观向上拐点大概率已经确认，经济见底叠加政策底的明确, 结构性机会仍然存在,关注难得底部布局窗口：
首先，经济见底意味着景气筑底板块胜率提升，机会多而分散；其次，在基本面趋势不强的阶段，需要尤其关注市场面相对高估值高拥挤度的风险。
成长方向，上半年业绩较好的板块集中在汽车、电力设备、机械等出口链，但现阶段又整体面临基本面跟随海外周期边际走弱的问题，关注精选低位的细分赛道机会，同时后续我们会重点关注库存趋于出清的电子板块。
价值方向，金融地产与周期板块估值最低，但整体仍处于政策博弈与预期改善的磨底阶段；消费板块中重点关注家电、轻工等后地产消费链挖掘基本面边际改善的个股机会；同时，密切关注政策风险全面释放之后医药底部反转的可能性。
当前A股仍然存在经济悲观预期，更重磅稳增长政策的想象空间又被压缩，市场防御心态浓重，后续还有没有利好政策跟进尚不确定，让子弹飞一会。
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