周末，多重利好发布，财政部、税务总局、证监会和三大交易所打出了一套“组合拳”。
其中，证监会发布了《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》、《证监会进一步规范股份减持行为》、《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》。
具体来看，证监会表示，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。我们认为，这一行为在一段时间内一定程度上减轻了市场资金面的压力，有利于推动资本市场企稳回升。
值得注意的是，证监会还表示，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。据wind数据显示，8月28日地产板块表现较为突出。
针对进一步规范相关方减持行为，证监会还要求，控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。
此前，市场存在部分不规范行为，比如大股东与董监高在相对高位减持，损害了部分中小投资者的利益与信心，而将分红作为减持的前提正体现出监管维护投资者利益的积极态度。
不仅如此，过去的一段时间，由于不规范的减持行为存在，A股资金流入与流出不平衡的问题凸显，对市场的走势带来较大负面影响，如今，这一政策发布有望改善当前局面，引导资本市场走向更健康的未来。
总的来说，我们认为，政策“组合拳”对资本市场形成实质性利好，能较大程度的扭转恐慌情绪的蔓延，对资本市场短期形成支撑。虽然短期宏观经济增长的预期仍然疲软，但7月政治局会议的定调从“政策底”的角度进一步夯实了经济读数的拐点。地产定调的转变和地方债务的一揽子化债方案，对稳定居民和地方政府的资产负债表有着较为积极的作用，固定资产投资、地方财政收入等一系列领域或将逐步企稳向上。
我国经济的反弹可能不会一蹴而就，仍处在缓慢修复的过程中。与此同时，站在库存周期角度，根据历史经验，整个库存周期在40个月左右，目前处于两到三年维度库存周期的拐点，预计未来有望具有三年左右的库存向上机会。因此长期来看，无需过度悲观。
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