8月27日，财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整，其中主要包括印花税、IPO、再融资、两融、减持等政策，打出一套“硬核”组合拳。在这些重磅政策利好的提振下，截至8月28日收盘，A股指数今日迎普涨行情。对于后市，就让我们一起保持耐心、树立信心！
政策组合拳四箭齐发，A股迎“史诗级”利好
1、证券交易印花税实施减半征收
2、阶段性收紧IPO节奏
3、规范股份减持行为
4、调降融资保证金比例
在近期出台的活跃资本市场、提振投资者信心的诸多政策中，为什么这次的利好如此受市场投资者关注？到底利好哪些方面？一起来交流看看~
利好1：证券交易印花税实施减半征收
事件：财政部、税务总局宣布自8月28日起，下调证券交易印花税税率，由按股票交易成交金额的1‰对卖方单边征收，下调至按0.5‰征收。
小Tips：证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税，证券交易印花税是政府调控股市的重要工具之一。降低印花税可直接降低交易成本，促进市场活跃度提升，因此一定程度上有利于吸引增量资金入场。
参考历史事件对A股的影响而言，降低证券交易印花税被视为一项重磅举措，以往其历次下调均起到很好效果。比如，2008年4月24日，证券交易印花税率由3‰下调为1‰，上证综指大涨9.29%；又如，2008年9月19日，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，上证综指大涨9.46%。
2000年之后印花税下调当日及短期内大盘表现
综合历史行情来看，下调印花税利好带来的效果或许集中于短期情绪的提振，比如上述表格中的T+5天，出台政策后5个交易日的累计涨幅均值达9.47%。当然，历史数据仅供复盘参考。但结合当前背景中长期来看，此次调降印花税切实降低投资者的交易成本、提升投资者获得感，更为市场注入信心，释放政策层面支持资本市场发展的明确信号。
利好2：阶段性收紧IPO节奏
事件：证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏。其中包括阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡等安排。
小Tips：IPO最直接的影响之一就是分流了股市中的原有资金，造成了总供给增大，供过于求，股票价格就会下跌。因此，在一段时间内阶段性收紧IPO节奏，可减轻市场资金面压力，有利于推动资本市场企稳回升。同时，引导上市公司合理确定再融资规模，也对整个A股市场将会有较明显提振作用。
同样，寻迹A股历史上的同类事件，可以发现阶段性收紧IPO对市场运行趋势产生一定影响。参考每日经济新闻整理的数据，IPO暂停期间对市场的影响是利好效应更加明显。在历史上的9次暂停期间，有4次上涨，5次下跌，但上涨的幅度大于下跌的幅度；从上证指数区间收盘价的最大涨幅来看，上证指数区间收盘价的最大涨幅均为正。
利好3：规范股份减持行为
事件：证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为，从破发、破净和分红三个维度对股东减持进行了严格限制。
小Tips：上市公司回购或减持事件，不仅代表着信心层面对企业前景是否看好，还会带来股票交易层面的影响，因此备受市场和投资者关注。像实控人等公司高管或股东减持，一般被视为市场利空。
按照最新减持规范，较多数上市公司减持将受到限制，同时将倒逼企业减少激进型融资，上市公司要提高效率，提升利润水平与分红能力。因此从中长期来看，是影响A股的有力政策。
利好4：调降融资保证金比例
事件：经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。
小Tips：融资融券，是一种信用交易制度，主要指投资者向具有相关业务资格的公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。简单来说，投资者在保证金金额一定的情况下，保证金比例越低，投资者向证券公司融资的规模就越大，杠杆效应就越显著。
此次新修订的《融资融券交易实施细则》，适度放宽融资保证金比例，不仅有利于投资者合理运用融资融券工具，同时有望增加可入市的资金总量、盘活存量资金、提高市场流动性，还助于提振市场风险偏好，推动市场企稳反弹。
政策助推投资情绪回暖，A股市场值得乐观期待
近期政策接连打出组合拳支持市场的力度较大，且是过往较为少有的，明确反映了政策层为活跃资本市场、提振投资者信心树立的坚定态度。在这些利好因素的助推下，短期有助于改善市场情绪，长期对中国资本市场平稳健康运行提供有力支撑。
此外，叠加A股当前具备较多偏底部的特征信号，A股市场值得乐观期待。我们认为在未来较长时间内，股票市场或将呈现震荡上行的趋势，可重点关注受益于政策支持且估值较低的确定性品种，投资者亦可根据自身配置情况，把握增配时机。
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