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医药回调受多重因素导致，目前向下空间或不大
今年以来，医药板块波动向下，又一次来到历史估值低位，医药生物指数近10年估值分位数已达10.86%（数据来源wind，医药生物指数（801150.SI），2023.8.21）。
医药板块近期缘何下跌？医药行业囊括了许多不同类型的细分行业，细分来看，创新药受海外加息影响，利率高企压制板块估值；医疗服务等子行业的需求端受经济消费影响，短期未见好转。此外，当前还有医药行业反腐对产业结构的影响。但结合估值来看，目前医药板块已处于历史低位，行业向下空间或不大。
医药反腐短期或有冲击，但中长期利好行业发展
中长期来看，此次行业治理对产业发展的影响是正面的。行业供给侧方面，医药反腐可以解决行业中原有的不规范的问题，同时清出滥竽充数的企业，有利于行业供给侧。需求侧方面，医药反腐与之前教培、互联网、白酒反腐有本质性的区别，其原因在于医药是关系到民生、不可或缺的行业，是刚性的需求，因此医药反腐对需求端并无影响，国家对整个医药行业的投入费用也不会减少，更重要的是通过反腐剔除不好的结构，真正能做出好药、有疗效并且合规的企业应获得更好的发展，因此我们认为短期大部分企业都会受到影响，但反腐冲击过后，对整个行业和优质公司会是更好的机会。
总体上，我们认为短期有冲击，但中期来看是一个利好。从历史上看，过去的清查补贴、反腐等举措对行业而言都是大机会的开始，所以看好医药行业今年年底及明年的表现。
最后，感谢您的阅读，我将一直秉承勤勉尽责的态度为大家管理基金，争取为持有人创造更高的投资回报，不负所托！
$中银优选灵活配置混合A(OTCFUND|163807)$$中银智能制造股票A(OTCFUND|001476)$$中银持续增长混合A(OTCFUND|163803)$
注：大满贯基金经理指：基金经理王伟在管产品中银行业优选获五年持续回报灵活配置混合型明星基金奖（评奖机构：证券时报，2022-07）；中银智能制造荣获金基金股票型基金三年期奖（评奖机构：上海证券报，2022年11月）、三年期开放式股票型持续优胜金牛基金（评奖机构：中国证券报，2022年8月）、三年持续回报股票型明星基金奖（评奖机构：证券时报，2023年6月）
医药（创新药、医疗服务）、新能源、AI等投资方向及市场观点为基金经理当前投资方向及观点，未来可能会根据市场情况的改变而转变，不代表未来一定会按当前思路投资，投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等资料。
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