看到一组数据，2022年以来截至2023年5月17日，WIND普通股票型基金滚动持有4个月相对偏股基金指数的胜率情况，筛选出成立时间够长且100%胜率的主要就是前三只国金量化多因子、华夏智胜先锋、华夏智胜价值成长，其他100%胜率产品成立时间都比较短。
数据来源：Wind，截至2023年5月17日
胜出的这三只基金其实都是量化基金，国金量化多因子规模合并值62.29亿元，华夏智胜先锋规模合并值38.34亿元，华夏智胜价值成长规模合并值10.75亿元，本文计划聚焦一下规模更小的华夏两只基金展开一些数据。
华夏智胜先锋、华夏智胜价值成长的基金经理均是孙蒙。从基金类型来看，这两只基金均是普通普通型基金，采取的均是多因子量化策略。
从产品市场表现来看，根据财信证券的研报显示，华夏智胜价值成长A（002871）是双基金经理制，重仓股集中度较501219稍高。
而华夏智胜先锋A（501219）是由孙蒙单独管理的，产品成立至今综合市场表现、同类产品比较、费率均有较强优势。值得注意的是，该基金是LOF基金，场内和场外均是可以买的，接下来给大家简单介绍一下孙蒙的这只基金。#基金投资指南#
1、孙蒙简历
孙蒙，曾任中信建投研究员、投资经理，2017 年履新华夏基金。目前孙蒙在管主代码基金7只、合计管理规模超140亿元。孙蒙目前在管产品类型多样，包括主动管理型权益类基金、指数型基金、股票多空基金。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月28日
2、历史业绩
华夏智胜先锋A（501219）和华夏智胜价值成长A(002871)的业绩基准均是中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，下图展示两只基金2022年1月1日以来与中证500ETF、偏股基金指数的涨跌幅走势对比情况。$华夏智胜先锋股票(LOF)A(OTCFUND|501219)$$华夏智胜价值成长A(OTCFUND|002871)$
数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月24日
由图可见，华夏智胜先锋A（501219）、华夏智胜价值成长A(002871)均大幅度跑赢了中证500指数以及偏股基金指数，展示了该多因子量化策略的高胜率。
除了华夏华夏智胜先锋A（501219）、华夏智胜价值成长A(002871)，这里值得一提的是，孙蒙还管理着两只中证500增强型产品——财信证券对比过全市场中证500指数增强品种基金，不管是2021年8月11日至今还是近三年，华夏的007994、013233超额收益均大幅度超过超额收益中值，最终得出的结论是：华夏的中证 500 指数增强品种，市场竞争力相对较强——而这两只中证500指数增强型基金均是孙蒙在管理。（数据截至2023年6月25日）
还值得一提的是，孙蒙在管的华夏安泰对冲策略3个月定开（008856）是华夏基金旗下目前唯一一只股票多空产品，该基金规模11.56亿（2023-06-30）。该基金20200605成立以来就由孙蒙独立管理，截至目前任职以来回报17.85%，年化收益率5.21%，近3年全市场股票多空基金中表现居首，东财Choice数据显示同类排名1/47，2021-2023 年均实现正收益。$华夏安泰对冲策略3个月定开混合(OTCFUND|008856)$
数据来源：天天基金，截至2023年8月28日
3、多因子量化策略，AI选股
根据华夏基金官网宣传表示，华夏智胜先锋A不同于传统的量化策略，采用的是AI深度学习选股的方法。万得基金曾经对这只基金进行过测评：《测评一只网红AI量化基金：优势突出，短板也不容忽视》，感兴趣的可以点开看看。
该文章提及，自基金经理孙蒙2021年12月15日管理以来至2023年3月28日，华夏智胜先锋A累计上涨13.90%，期间基金业绩比较基准下降13.36%，基金跑赢业绩基准27.26%。
统计区间内，绝对收益跑赢同类平均超过33个百分点，处于同类前2%，基金风险指标显著低于同类平均，最大回撤比同类平均低超7个百分点，下行风险比同类平均低近5个百分点。
4、持仓特点
从股票仓位变化来看，孙蒙表现出了高股票仓位的特点，过去几期的股票占净比均大于90%。
数据来源：天天基金，截至2023年6月30日
写文章这会儿2023年的基金中报尚未披露，看2022年的年报，华夏智胜先锋A全部持仓个股为549只，2023年Q2重仓股展示如下，前十大权重合计占比6.31%，持仓是比较分散的。2022年下半年的换手率为592.29%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日
该基金的行业集中度情况展示如下，历史上第一重仓行业占比最高时（2022Q3）为2.94%，目前为1.33%（2023Q2），行业配置是比较分散的。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日
所以，可以说孙蒙的持仓方面呈现出来的特点是高股票仓位、低重仓股集中度、高换手率、行业配置分散等。
5、机构、员工认可程度
东财Choice数据显示，截至2022年底，华夏智胜先锋A（501219）机构持有份额2249.37万份，较2022年中报时1751.98万份提升了497.39万份，机构持有比例由9.49%提升至13.53%，说明机构是净申购的。
数据来源：东财Choice数据，截至2022年12月31日
员工持有份额和比例方面，2022年中报时员工持有11.25万份，2022年底员工持有71.93万份，员工持有比例由0.06%提升至0.43%，说明员工也是比较认可这只基金的。
6、当前还适合上车吗
孙蒙在管的产品大部分是以中证500指数为业绩基准，这里我们看一下中证500指数最新的估值情况。
从市盈率来看，2023年8月28日中证500指数市盈率PE(TTM)为22.41倍，处于过去10年区间百分位=（22.41-15.59）/（86.53-15.59）=6.82/70.94=9.61%，意味着当前比过去10年90.39%的时间要便宜。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月28日
从市净率来看，2023年8月28日中证500指数市净率PB(MRQ)为1.70倍，处于过去10年区间百分位=（1.70-1.45）/（6.04-1.45）=0.25/4.59=5.45%，意味着当前比过去10年94.55%的时间要便宜。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月28日
从机构的盈利预测来看，东财Choice数据显示，2023年、2024年、2025年中证500指数的净利润为7108.63亿元、8736.70亿元、10279.75亿元，净利润增速分别为40.68%、22.90%、17.66%。PEG均小于1.0。我个人的观点是，当前上车如果长期持有是没什么问题的，但普通投资者更建议定投而不是一把梭。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年8月28日
7、写在最后
在基金二季报中，孙蒙提及基金投资运作方面，以多因子量化投资策略为主，在依据量化模型进行股票投资决策之外，还积极参与了科创板、创业板新股申购，获取较为确定性的收益增厚机会。
孙蒙其实自2022年5月和9月分别开启了定投了他的在管产品华夏中证500指数增强A和华夏智胜先锋A，每周定投1000元，截至目前还依然在坚持。如果您对中证500指数感兴趣，想投资中证500指数多因子量化投资策略，建议可以关注一下他的华夏智胜先锋股票(LOF)A(501219)。
孙蒙在投资社区里是比较活跃的，感兴趣的可以去关注一下。本文最后分享两段孙蒙在他的主页里近期分享的内容：
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。@天天精华君 @华夏基金 @华夏孙蒙
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