兴业研究：黄金持仓分化度明显回落——2023年9月贵金属走势前瞻

$黄金ETF基金(SZ159937)$$中国黄金(SH600916)$$赤峰黄金(SH600988)$

#减免交易印花税呼声再起##黄金板块拉升 能上车吗？#

2023年8月，金价延续回落态势。8月美国经济数据多数好于预期，而同期中国和欧元区经济数据表现相对平淡，叠加美联储再融资债券发行规模提高，多因素叠加下美元指数和美债收益率携手上行，施压金价。

当前市场对11月加息预期定价程度尚不充分，同时美国经济数据表现出韧性，加息预期定价水平进一步提高叠加美联储发债量维持高位有望在短线继续支撑美元指数、美债收益率。不过伴随5月以来金价调整，全球央行重新开始增持黄金给予金价下方支撑。当前黄金相对于美元指数和美债收益率均有一定程度高估，金价仍需震荡筑底。

金银比或维持震荡。黄金境内外价差高位震荡，白银境内外价差或重新走扩。