基金投资策略和运作分析 ：
2023年上半年，市场依旧延续了结构性行情的特征，行业风格轮动速度较快，整体来看，市场主线依旧是在宽货币弱复苏逻辑下的主题投资方向，人工智能、机器人、中特股表现亮眼。市场对于国内经济复苏的节奏经历了较大幅度的变化，一季度市场对防疫政策变化后经济复苏的力度较高，而二季度市场处于降低经济复苏预期的过程，消费、制造、周期均有一定EPS下调的压力。海外来看，美国制造业资本开支持续创出新高，以半导体为代表的电子产业链明显拉动了美国制造业投资，也使得美国劳动力短缺在部分州持续出现，而另一方面，美国十年期国债与两年期国债收益率的倒挂幅度也进一步扩大，表明衰退风险又是显著存在的，中美脱钩给两国的经济都带来了较为明显的结构扭曲。 过去一段时间，组合结构发生了一定变化，对一季度表现较好的TMT行业进行了部分的收益兑现，小幅增持了高端制造和蓝筹板块。依旧对面向消费者需求、面向出口需求的行业依旧保持谨慎。考虑到本轮去库存周期已经进行了8个月左右，中游行业的估值性价比和收益弹性有所增加，因此增配了机械等泛制造板块。
宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：
去年末我们对经济复苏力度较为谨慎。站在当前时点，我们认为可以开始乐观一点，因为市场也已经意识到了经济复苏的不及预期，股价已经有了一定的反应，如果未来库存周期见底，那么制造业可能会迎来一轮比较好的投资机会。
前十大重仓股
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