全球范围内，人工智能正迎来新一轮快速发展，今天想和基民朋友们分享的主题是周期与AI的专题。我们提到的周期，即科技创新周期，而今天，重点想和大家讨论半导体周期。其次，AI即近期大热的人工智能、chatgpt等行情以及话题。AI与周期是相辅相成、协同发展的关系。
半导体的发展离不开下游电子产品的发展与更迭。2000年前，主要是个人台式机的发展，推动了相关半导体产业的快速提升，同时千禧年前后的互联网浪潮，推升了相关电子品和半导体的快速发展。2000年初，计算从个人台式机逐渐演化成笔记本电脑形态，这种从固定位置到便携性的变化，主因PC的体积缩小、功耗降低，而这离不开半导体的发展，即晶体管的微缩或者说是制程的升级。
在2000年初期，功能性手机的崛起，同样贡献了大量的半导体需求，几乎每一项功能的实现都是相关半导体的进步。而2010年前后，智能手机渗透率的快速提升，更是带领半导体进入新的成长周期中；由于，智能手机功能多元、交互多样，包括增加的显示屏、触控操作、多颗摄像头、人脸指纹识别等等功能，使得相关细分半导体行业迅速成长。再到18.19年的5G周期，带来以5G手机、5G 物联网为主的电子产品升级，从而再次拉动相关半导体产业链的成长。当然，数据中心，云计算，汽车智能化、电动化，等等相关科技产业的发展，同样贡献不错的发展增量。
从电子半导体驱动力发展历程来看，这些电子产品相互间有很好的承接，怎么会出现半导体行业大幅度的周期波动呢？
我们从半导体产业的特性的角度分析。
第一，从大的维度来看属于先进制造业，面临着大规模的资本开支和项目投入。从生产角度看，相关厂房建设、设备采购、产线调试需要时间，同时半导体新建产线还有一个良率爬升的过程，这些都不会一蹴而就。而下游产品需求确有可能出现大幅波动，尤其消费电子产品还具备较强的时效性，再叠加难以预料的技术变革，存量产线的供应能力，和下游的需求及科技进步，就很容易产生供需不匹配的矛盾，从而一定程度催生周期波动性。
第二，从销售角度，半导体由于下游应用广泛，销售区域众多，相关半导体科技公司需要依赖渠道的分销能力，而有渠道环节，就会存在渠道的库存波动问题。
第三，就是商业模式的变化，从最开始的IDM模式，即一家半导体公司同时负责产品的设计、晶圆制造及后端封测，到当前的fabless模式，即IC设计企业与晶圆厂分工模式。这样，制造订单的提前预订特性，也会加剧供需的错配，从而造成行业的周期性波动。
根据世界半导体贸易统计协会统计数据，2022年全球半导体销售额约5800亿美金，体量巨大。其中，占比最大的微处理及逻辑芯片，其次就是占比20%的存储芯片，值得注意的是，存储芯片是半导体周期性波动最大的细分行业。
数据来源：世界半导体贸易统计协会统计数据
本轮科技创新动力可能在于AI产业发展，而AI产业发展背后的核心是算力，产业更关注系统算力，这便离不开高带宽存储HBM和先进封测cowos的助力。
但综合来看，本轮半导体周期的重点可能在于数字芯片。
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