ZY华资交流！

各位花枝小伙伴，中午好！$华资实业(SH600191)$

半年报第一时间就看到并浏览了，第一感觉，整体情况基本符合前面帖子里分析的内容，感觉没必要再赘述的，另外也比较忙，所以就没再发贴，各渠道给我发信息的小伙伴也没再一一回复。

大家除了财报外还是更关心的是注入事宜，前期及近期看到小伙伴提到ZY整体注入时可能存在的“明股实债”问题，就能看到的公开信息，与大家交流下，希望大家一起分析。(帖子及回复内容仅供、仅为大家交流分析，不具备充分或必要的条件，更不可作为买卖的依据。)

1.关于半年报：

1.1.先说好的吧，整体感觉现在的财报信息越来越细、越明了，给财务负责人崔美芝点个赞。

1.2.另外，可能是内部审批及提交上交所的时间点问题，恒泰利润及明细是根据7月27日预告的1.86亿的数据，最后8月25日公布年报为1.93亿。不过这个也没什么影响。

1.3.美中不足，二季度因疫情前后的供需变化及市场周期问题，二季度毛利润显著下降（应该为7.6%左右），但半年整体毛利润11.82%与去年持平。

1.4.基于二季度毛利润问题，三季度可能稳定并趋于好转，但可能会影响平均毛利。

2.关于ZY“明股实债”：

2.1.因“滨城区国有资产公司”2023年4月30日认缴出资1257万，“中国农发基金”由35.37%稀释到31.83%。（原持股比例没记，是反算出来的）。

2.2.近日，“中国农发基金”认缴由4000万变更为1000万，持股比例由31.83%变更为10.45%。

2.3.说明“明股实债”已在解决了，现在农发持有的10.45%是后续继续全面退出？还是已经由原来的“明股实债”变成ZY估价后对应的“实股”了？

以上内容是为了抛砖引玉，欢迎大家交流探讨。

再次声明:帖子及回复内容仅供、仅为大家交流分析，不具备充分或必要的条件，更不可作为买卖的依据。