受美元人民币汇率止步上行消息提振，叠加认房不认贷、调降购房利率等刺激经济政策的影响，今日 消费ETF 板块大涨，特别是消费板块中占比最大的 白酒基金 板块涨势靠前， 水井坊 涨超5%， 舍得酒业 、 酒鬼酒 、 泸州老窖 、 洋河股份 、 山西汾酒 等跟涨，白酒板块“酒醒了”？可以买了么？今日我们详细分析。
一、周期数据处于低位区间
我个人判断一个板块的位置高低、是否有配置价值，主要参考我们的周期数据模型。从最新周期数据来看，目前白酒板块的周期数据处于中枢下方，中长期的维度看投资性价比良好，庄园读者可以结合【周期策略工具箱】中，白酒板块的具体数据变化，设置好成本上限，按计划择时操作即可。
二、宏观经济复苏较弱是压制白酒板块的主要因素
其实，白酒板块的周期模型在去年十月底，提示了我们其触底机会，之后白酒板块也随之开启了一波上涨，但随后连续回调至今并维持底部宽幅震荡主要原因是宏观经济基本面复苏斜率较低，以及人民币汇率的走势压制。
1、白酒基本面与宏观基本面关联度较大
我们知道，板块的上行离不开基本面的支撑，由于商务宴请是白酒产品特别是高端龙头白酒产品的主要消费场景，其支出的主体是企业，而企业经营效益与我国经济基本面存在直接联系，所以白酒业绩与宏观经济关联度较大，股价受宏观经济影响较深。
下图可以看出，白酒龙头飞天茅台的批价同比（黄色、蓝色线）与各项同步经济指标关联度较高，目前在磨底阶段：
而飞天茅台批价同比作为行业的核心指标与白酒板块基本面相关度较高。
上半年经济复苏预期持续走弱，导致 白酒基金 板块估值不断回调，基本面改善程度不明显。不过7月份以来，多条稳增长政策出台，可见上层对拉动今年经济复苏的态度明确。我在8月19日直播也曾分析过，7月底公布的对实体经济最为敏感的指标PPI同比也已经逐步出现拐点，8月份制造业PMI指标也开始环比向上，展望四季度，随着经济活跃度上升，消费意愿有望回升，叠加中秋国庆旺季带来的需求刺激，白酒板块的基本面也有望逐步向上，拉动板块上行。
2、美元升值也是压制白酒板块表现的因素
我之前曾经发文，汇率对白酒的影响非常大。我们来看对比图：
人民币持续贬值，对 大消费 板块造成较大的压力；
中证白酒 的日K线图，最近的持续回调，和汇率的走势正好相互对应
随着最新通胀数据支持，9月加息预期再次放缓，美元指数有所回调，但是否反转，需要观察，不过从中长期来看，美元下行趋势概率较大。
因此，我个人还是比较看好 消费ETF 、白酒板块四季度的表现的，如果你是中长线投资者，目前白酒板块的配置良机已经逐步出现。
其实目前已有一些迹象显示了整体市场和一些方向的配置机会，白酒板块部分权重股也出现了好的信号，关于这一点我会在本周六（9月2日）晚上庄园的圈子直播中为大家详细解读。
本周六（9月2日）晚上9点，庄园里不见不散！
风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
#大消费概念板块活跃#$天弘中证食品饮料ETF联接C(OTCFUND|001632)$$国泰国证食品饮料行业(LOF)C(OTCFUND|015040)$
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