各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。
从消息面上看，市场期盼已久的重磅利好终于落地。继印花税宣布减半后，证监会又接连宣布收紧IPO及再融资、调降两融保证金比例、限制部分上市公司减持等多项积极举措，“活跃资本市场”持续推进。
从我国历史看，印花税调降往往能提振市场交投活跃度，直接利好券商板块。因此，政策“组合拳”强力出台后，广大投资者对券商板块的表现充满期待。然而，券商板块自8月28日冲高回落后，近三日却持续逆市走弱。作为近期市场的领涨主线，信心不足或是券商板块走弱的主要掣肘，包括北向流出以及传闻对t0等交易策略的约束等。但我们认为，不应过多关注短期交易波动，应当把握资本市场投资端改革给券商基本面超预期带来的投资机会，对券商板块可以更乐观一些。
回归券商基本面本身，上市券商2023年半年报披露完毕，整体上看，43家券商中有10家营收超百亿元，多达30家实现了营收及净利润的双增，投资收益和公允价值变动收益大幅改善是推动上半年经营业绩较2022年同期明显修复的重要推力。但从披露数据来看，券商净利润的二八分化效应较为明显，头部券商具备明显优势，中小券商想要超车不太容易。长期而言，综合服务能力领先的头部券商及专业化水平突出的特色券商ROE水平有望持续提升。
尽管自利好落地后，券商板块连续三日回调，但资金积极逢低布局意图明显。上交所数据显示，某券商ETF最近5日资金净流入4日，合计净流入近6亿元，呈现“越跌越买”态势。
展望未来，资本市场交投活跃度提升的背景下，券商将直接受益。资本市场投资端改革等政策将加快推动中长期机构资金入市，具备竞争优势的头部券商或享受到更多改革红利。因此，还看好券商板块的投资者，欢迎关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金。
数据来源：Wind、中国证券报，截至2023.8.31，某券商ETF指512000。
$宝盈国证证券龙头指数发起A(OTCFUND|015859)$
$宝盈国证证券龙头指数发起C(OTCFUND|015860)$
宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023上半年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、1.63%/1.51%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.94%；同类：标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹（2022.7.12至今）。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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