科创板作为资本市场注册制改革的“试验田”，经过4年多的发展，已经成为高新技术、专精特新企业的上市首选地，持续吸引包括公募基金和北向资金在内的长线资金的参与和配置。
易方达科创成长50ETF（认购代码：588023）跟踪上证科创板成长指数(000690)，该指数是科创板指数体系中的首条策略指数。那么问题来了，上证科创板成长指数的“策略”体现在哪些方面，和大家熟悉的科创50指数有什么不同？我们从以下几个方面来解读。
1
指数选股方法不同
上证科创板成长指数从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。
而上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。整体来看，上证科创板成长指数偏向于通过成长因子选股，而非根据规模和市值选股。
2
行业分布不同
根据最新一期成份股统计，按照申万二级行业分类，上证科创板成长指数重仓光伏设备（31.3%）、半导体（22.8%）、电池（14.7%），前三大重仓行业合计权重占比约70%，而科创50指数重仓半导体（44.3%）、光伏设备（12.8%）和软件开发（9.0%）, 科创成长相对科创50指数超配了光伏设备、电池等当期景气度和业绩更高的行业。
科创成长与科创50行业分布对比
数据来源：Wind，截至2023/08/13
3
指数权重股不同
上证科创板成长指数前三大权重股分别为天合光能、晶科能源、孚能科技，均为电力设备行业头部企业；科创50指数前三大权重股分别为中芯国际、金山办公、中微公司，均为TMT行业头部企业。上证科创板成长指数前十大权重股平均市值为393亿元，科创50指数前十大权重股平均市值为1165亿元，上证科创板成长指数更聚焦中小市值股票。
数据来源：Wind，截至2023/08/14
4
指数成份股市值分布不同
上证科创板成长指数成份股平均市值更小。上证科创板成长指数全部成份股平均总市值约216亿元，成份股市值主要分布于200-400亿（38.43%）和200亿以下（32.84%），科创50指数成份股平均总市值约572亿元，成份股市值主要分布于200-400亿（32.93%）和800-1000亿（17.10%）。
成份股市值权重分布
数据来源：Wind，中证指数，截至2023/07/31
总的来说，上证科创板成长指数的特点在于，市值风格更偏向中小盘，成份股的成长性更强，可以与科创50指数的定位形成互补。上证科创板成长指数成份股近5个季度营业收入平均同比增速为98%，近5个季度净利润平均同比增速为192%，凸显成长风格特征。
目前，科创板正处于配置性价比凸显的阶段。截至2023年7月底，上证科创板成长指数市净率处于指数基日以来22.9%的历史分位，为历史较低水平；市销率处于指数基日以来8.9%历史分位，同样位于历史较低水平。
来源：易方达指数通
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