债券：整体利率较低，性价比相对有限
黄波认为，站在当前的时间节点，利率或仍将维持强势震荡的趋势。所谓强势震荡是指利率震荡偏下行的趋势，当前整体利率较低。展望下半年，未来可能还会继续降准，不过空间或相对有限。总体来看，债券整体性价比也相对有限，我们对债券的观点比较中性。
权益：市场仍在寻底过程中
黄波认为，当前A股估值和点位都处在历史相对低位，但还没有进入稳态。7月底政治局会议之后，市场有一个反弹，然后直到目前还处在一个寻底的过程。当前，也没有看到显著向上的动力，近期正好是中报公布的密集期，今年上半年企业的经营情况压力普遍较大，这种压力8月底前随着中报披露进入尾声或会逐步出清。
今年主要的聚焦是复苏，到目前弱复苏下信心的有待进一步恢复是当前市场的主要矛盾。如果出现一些指导性的方向，或会有所扭转，如果没有，可能会逐步寻底，直到有支撑的位置。9月份之后，随着中报的逐渐出清，叠加进入金九银十需求高峰期，市场或出现向上的预期，此外，政策方面也可能会有乐观的预期。
可转债：转债需求尚可
黄波认为，目前转债是比债券弱一些，比股票强一些的品种。转债投资者主要以机构固收投资者为主，而今年上半年债券行情较好，机构固收投资者都有比较好的利润，当下随着利率的下行，存在愿意牺牲一定的波动性去获取大幅收益的可能性，所以今年以来转债的需求还是不错的。
往后看，在债券市场不出现显著下跌的情况下，转债的估值还是有望能够保持住。当前转债估值相对较高，如果要打开空间，需要股票市场有明显的催化或者资金方面的宽松。
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