民生加银何江：今日煤炭为何大涨？

9月1日收盘，煤炭板块领涨，为何今日煤炭涨幅居前？我认为主要有以下三方面的原因：第一，地产政策持续发力，煤炭股作为地产链中估值较低的环节，开始修复预期；第二，煤价有望上涨，当前煤炭日耗回落，火电进入传统淡季期，电厂库存处于高位，此前市场对于煤价在淡季表现较为悲观，但近期因为港口库存较低及非电需求改善，港口煤价上涨，超市场预期；第三，煤炭板块股息率相对较高，市场当前较偏好高股息标的。

展望后市，我们认为煤企有望维持较高且稳定的盈利。从投资角度来说，短期看，煤炭板块有望修复此前悲观的预期；中期看，煤炭板块仍将有望维持高盈利、高现金流、高分红的状态；长期看，受制于产能周期与全球能源新增供给有限，煤炭行业供需紧平衡仍是大趋势，或有一定的投资价值。

在管相关产品：

$民生中证内地资源主题指数A(OTCFUND|690008)$

$民生中证内地资源主题指数C(OTCFUND|011607)$

#煤炭石油板块再度发力##A股底部信号明显#