量化基金，历史业绩不重要！

量化基金今年有多热门，证监会都告诉了我们答案。而媒体近期对量化基金的各种报道，同样也是这种火热的代表，毕竟谁火推谁、掐流量都懂得。 

于是看了下这7只用来评测的小盘量化基金，忽然有了一个想法：量化基金，历史业绩重要吗？

成立最早、今年业绩最好的$金元顺安优质精选混合A(OTCFUND|620007)$已经成立12年了，现任经理周博洋从2018年1月26日至今已经管理5年多，合作过两个基金经理，独立管理时间不到2年。

成立最晚的国泰君安量化选股混合发起A才1年多半个月，其它几个成立最早的也就是$信诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$，经历过一轮熊牛熊。

如果按照惯常的选主动基金比较历史业绩，会有个非常明显的结论：出来混，迟早要还得。比如说$博道远航混合A(OTCFUND|007126)$，只看2020、2021年业绩，比同样拥有这两年业绩的金元顺安优质精选混合A、信诚多策略混合（LOF）A、华商计算机行业量化股票发起式A都要更好一些，规模则是2020年来回波动，直到2021年三、四季度业绩甩开同类后连续爆发，只是2022年、2023年就业绩掉队了。而基金成立至今，经理一直都是杨梦。

所以为什么会这样呢？只能从投资策略中去寻找下答案。

1，业绩比较基准：中证800指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%；

2，投资策略变化：

在2021年3季报中，杨梦写道：报告期间，本产品的策略配置进行了升级，通过配置优选基金持仓增强模型，力争获得超越基准相对持续稳健的超额收益。

这其实也就回应了本文标题和开始的问题：历史业绩重要吗？

我的理解是：要看量化策略是否有变化。

更简单粗暴一点，我甚至会说：不重要。因为如下两个原因：

1，市场风格每年、甚至每个季度都在变，相应的报告期内有效因子也在变；

2，量化基金团队始终在改进、创新已有的量化策略。

这两点，会导致同一只量化基金在进行历史业绩回顾时，需要考虑一个很重要的问题：历史上的导致业绩或好或差的策略，已经不是当前正在执行的策略，也就不对当前有过多的帮助。典型案例就是本次评测中的金元顺安优质精选混合A，周博洋几乎就是在2022年3季度将策略进行了彻底改变：

1，大盘价值变为小盘平衡；

2，前十权重占比从23.72%变为7.79%；

3，前十权重最低占比2.04%、最高3.17%，变为最低0.71%、最高1.05%；

4，持仓数量从中报的33只，变为年报的近乎等权重101只。

而这些变化，就让人迅速将其与2022年8月22日暂停申购至今的网红产品金元顺安元启灵活配置混合（004685）联系到了一起，毕竟后者就是依靠类似策略在2022年上半年惊艳四方。

所以对于眼热今年量化基金火热行情和高讨论度，想要就此杀入的基民，我能给得建议就是：

1，不要梭哈单一产品；

2，摊大饼多个今年、近三个月、近一个月业绩都较好的量化产品，让不同量化团队和策略互补；

3，不要过度看重历史业绩，因为策略早已变化，市场早已变化；

4，以上文字、数据仅为个人整理，不作为任何投资参考。