一文看清：上半年各指数利润增速，（61指数估值表09.04）

图文 | 六亿居士

各位朋友好：

截至8月底，各上市公司半年报均已发布，61按期搜集了各指数今年利润增速情况，另外罗列了2018-2022年所有数据，以供大家对比。

对比2023年一季度，二季度数据仍然平平无奇，部分指数仍处于同比下降区间。需要提醒的是：这数据是指数所有成份股利润总和的对比，并非基于成份股权重计算，会有偏差。

从有效性来说，大部分宽基指数、策略指数成份股数量恒定、样本变化率较低、样本数量庞大，数据代表性更好，该数据能较好地反映指数成份股的整体趋势。

而部分行业指数成份股数量变化较大，会产生较大的利润总额偏差，变化情况本期表内有所体现。如想进一步深挖，则需要去了解指数各成份股的利润增速细节，文章尾部有核心数据。

01 2018-2023H1各指数利润同比增速

1、基本介绍

1）此数据为指数成份股归母净利润总和，并非基于各指数成份股权重，只能大致的展示指数的增速情况；

2）从半年报数据看，2023上半年，各指数整体表现一般，并没有达到“复苏”预期；

3）本次表内增加了“最新样本数变化”列，样本总数的变化会影响“指数利润总和”。

4）大部分数据延续了Q1的情况，以宽基指数为例，各指数同比增减基本保持一致。

2、宽基指数

1）上证50、沪深300：同比增速降低，但仍比较稳定，波动较小。

2）中证500、中证1000、国证2000：继续保持较大幅度下滑，在经济收缩期，中小盘指数的稳定性下降，中小企业创造利润的能力承压。

3）创业板指：继续保持较高的增速，但增速有所下滑。

3、策略指数

1）深红利：回归增速，在Q1下滑-10.68%的基础上，上半年同比增长30.60%。主要是因为今年6月份调仓，剔除了亏损的养殖类周期股大北农和温氏股份。

2）300成长：增幅增速，从Q1的10.90%上升至H1的17.62%，说明A股大型成长个股开始转好。

3）500质量：降幅扩大，作为动辄50%调仓比例的选手，指数总利润变化大也在情理之中。但从现有的100个成份股看，有85个成份股上半年利润增速同比为正，表现并不差。

4、行业指数

1）医药医疗类：整体继续保持下滑，中证医疗、中证生科、医疗器械等指数下滑幅度增大，指数估值有所抬升。

2）全指信息：该指数成份股有非常巨大的变化，虽然剔除的大部分成份股权重很低，但仍会对指数总利润数据产生影响。

3）家用电器：指数总利润增速较快，即便剔除扩容影响，家电行业的表现仍然不错。

4）科技龙头：指数总净利润增速下滑，科技行业下滑趋势有所降低。

5）消费类指数：消费类指数仍是A股最稳的行业，即便价格表现羸弱，但指数成份股的利润增速仍可圈可点。随着股价下行叠加利润抬升，消费类指数整体估值也正逐渐走向合理水平。

消费红利指数总利润增速最高，其原因有三：1、成份股自2022年年底，从30个扩容至49个；2、剔除了强周期亏损养殖股；3、消费龙头盈利相对稳定，部分企业利润增速回归。

5、细分行业

1）中证光伏：光伏增速仍一骑绝尘，叠加股价下跌后，中证光伏指数PE跌至历史最低值，全历史百分位再次归零。

2）新能源及新能源车：新能源指数增速尚可，但新能源车增速下滑明显。随着新能源车市占率越来越高，市场竞争变得更为激烈，行业增速开始进入调整与稳定期。

3）医疗器械：在过去几年高速扩张下，积累了极高的基础值，这两年增速回落其实也在情理之中。不过在叠加行业FF之后，医疗器械行业还要承受一段高压时期。

4）芯片半导体：增速下滑同样明显，腰斩的利润对估值会有很大的影响。即便股价跌幅不小，但相关指数估值却在上升。从产业数据来看，半导体行业的增速开始有企稳回升的迹象。

5）人工智能：上半年最火的AI，大部分人其实都明白，这是“热炒题材”而非确定业绩。Q2的数据也明白无误的告诉我们，国内的AI题材个股，大部分都是蹭热度，业绩表现确实一般。

6、小结

2020年沪深300一季报同比下滑-17.24%，半年报下滑-14.42%，三季报下滑-4.37%，全年回正增长2.88%。

2023年沪深300一季报同比增长10.24%，半年报增长2.17%，下滑趋势明显。

对比往年10%+的增速，2.17%的增速说明当前压力很大，这也是当前市场萎靡不振的核心原因。

但即便难如2020年，沪深300最终还是顽强的增速转正。今年的困难总过好于过去，最近又是各类利好政策启发，经济的复苏会有一个滞后期，不要心急，一定会有反转的那一刻。

02  “61”全市场估值仪表盘

格指回落至2.21，仍处于非常低估的边界，如果继续反弹，全市场将脱离非常低估状态。

03 “61”指数基金估值表（0194期）

04 重点提示

本期整体波动不大，受财报更新影响，部分指数的估值会有起伏。结合文初的数据，便能了解波动的缘由。

指数利润总数据同样属于模糊的正确，并不能直接指导我们投资，只能大致的了解当前市场的问题和现状。

除了观察指数整体利润外，查询个股指数成份股的增速，也尤为关键：

1、上证50：50个成份股，营收正增长32家，利润正增长30家；

2、沪深300：300个成份股，营收正增长192家，利润正增长185家；

3、中证500：500个成份股，营收正增长301家，利润正增长281家；

4、中证1000：1000个成份股，营收正增长578家，利润正增长502家；

5、创业板指：100个成份股，营收正增长62家，利润正增长55家；

6、科创50：50个成份股，营收正增长27家，利润正增长27家；

7、北证50：50个成份股，营收正增长31家，利润正增长24家；

8、恒生指数：前十大权重股中，营收同比上升的为5家，利润则全部同比上升。这说明大伙忙着挤水分，在控制增速的同时，大幅提升企业净利润。

9、中概互联：目前中国互联网50指数前十大成份股已发布Q2业绩的有9家，其中营收增速为正的有8家，利润增速全部为正，增速很高。

从市盈率来看，目前中概互联50指数PE跌至17.73，全历史百分位0.27%，处于历史最低位置。对比2021年年初，彼时指数PE高达70.91，除了股价下跌之外，利润增速的回归也是PE快速下降的核心原因。

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利润增速表下一次将在Q3财报更新之后发布，本周下一期将发布主要宽基指数估值全景图，2023Q3版本。

又是眼花的一天，麻烦，谢谢。

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风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。文中所涉及标的仅为个人思考，请结合自身需求，严控风险，独立决策。