$天洋新材(SH603330)$  

股价三年底部，不卷标的！大客户催化即将落地，进入击球区。

——————————————

【HW产业链+地产链+胶膜黑马】

烟台子公司电子胶已服务华为、舜宇、歌尔等头部客户多年目前正在切入汽车核心客户；Mate60王者归来及汽车消费回暖，电子胶业务未来有望持续高增。19年6月3号公司在互动平台回复：控股子公司烟台信友目前为HW二级供应商。 主要供应各型号手机中胶点粘接材料。

天气转凉装修进入旺季金九银十，天洋墙布十年磨一剑，从摸着石头直营过河到现在全国400逾家门店；在疫情及地产双重影响下仍牢牢占据墙布业务上市公司增速龙头，未来市占率有望快速提升；即将迎来消费复苏下的戴维斯双击，打破墙纸墙布行业火不过三年营收不过三亿的“双三”魔咒。

年初募投项目10e现金在手胶膜扩产进展顺利今年3.5e平，明年5.1e平，后年15e平。

核心客户供货占比均已翻倍，8月胶膜爆单，头部客户测试即将通过；未来会根据客户订单及战略合作情况加速扩产进度。

中报利空因素落地，买点已现，胶膜明年营收预期40-50e，利润3-4e，按20xPE单胶膜业务24年估值80e。单胶膜业务按现价翻倍空间。