(1)接受模糊的正确,才更有望拥抱长期的收益
首先,投资者做出的预测都是基于当下已经掌握的信息,但个人的认知毕竟是有限的,资本市场内生的复杂性却是难以估量的。
其次,日光之下并无新事,没有哪一次行情真正逆转的时候,能够被投资者充分认知。
(2)不因追求短期的“安全”,忽略长期的“危险”
被誉为“证券分析之父”的格雷厄姆曾教导巴菲特两条投资铁律:第一,不要亏钱;第二,记住第一条。不过,他所指的亏钱,其实是“本金的永久性损失”,这要么来自投资逻辑被颠覆、标的失去原有价值;要么源于过度融资与杠杆,使得自身陷入了“赌徒”的困境。
(2)保持独立思考的理性思维,避免与“羊群”共进退
市场每次的底部和顶部都与这样的集体非理性行为有关,“羊群效应”总是让部分投资者时常在不恰当的时机集体行动,反而买出来顶、割出来底,显著折损了收益。
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