2023年8月，各大指数几乎达到年内月度最大跌幅，上证指数-5.2%、深证成指-6.85%、创业板指-6%，基本在5%-7%的跌幅之间。地产继续量价齐跌，经济进一步走弱。虽然经济工作会议对政策定了一个托底的基调，但由于政策需要一段时间的酝酿，导致在真空期海外投资者对中国经济下行更加担忧。外资接近20天的净卖出，导致了8月市场的杀跌。月底A股终于迎来了减持新规、融资收紧、降印花税等组合拳；同时，房地产也迎来了下调利率、降低首付比例和认房不认贷等重磅政策。市场终于止跌。
房地产从2021年下半年开始，调整已经两年多，大多数城市出现价格下跌，成交量极度萎缩。很多投资者觉得政策的出台可能错过了最佳时间点，未必能够把地产下滑的势头扭转，这也是政策出台后市场反应并不热烈的原因。当下地产政策的力度与2014年相当，从力度上仅略低于2008年的水平，当然目前地产的低迷也是前所未有。我倾向于认为，目前的地产政策有相当概率让量价齐跌的地产止跌。如果止跌，那么经济的底部很可能也就探明了。这个位置，继续看空的风险在提升，可以适度乐观一些。投资方向上，我们认为顺周期的方向短期可能占优。
金鹰基金权益投资部基金经理 杨凡
$金鹰智慧生活混合(OTCFUND|002303)$
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