截至8月30日晚，A股七大上市航司上半年业绩披露完毕：两家民营航司盈利，其余航司均亏损。在看航空公司财务报表的时候，有些投资者总觉得云里雾里，很多科目与当期的盈利状况总有很多差异。
确实，想要了解航空公司的真实盈利状况，需要费一番周章。今天给大家介绍一个简单的方法，虽然也有些误差，但很大程度上能够还原航司的盈利状况。
航司的利润表中对经营状况产生显著影响的有几项，基本上都在毛利润下面。首先是财务费用中的汇兑收益，这部分对于利润表的影响来自于存量的外币负债，报表期汇率的变化会导致负债规模有变化，从而影响利润，这部分并非当期经营性的变化，在盈利能力的研究中可以还原。
其次是其他收益部分，包括投资收益、公允价值变动以及资产处置收入、航线补贴，其中投资收益、公允价值变动以及资产处置收入需要还原，但航线补贴收入可以保留。需要还原的部分可以理解，至于航线补贴的保留源于很多航线的经营考量，补贴本就是航线经营经济性的一部分，往往有补贴的航线本身的盈利能力并不好，如果补贴停止，航线是可以停掉的，因此航线补贴可以认为是经营性收入。
剩下的还有需要调整的部分有些绕，就是所得税部分。由于过去长时间的亏损，航司报表上快速积累了大量的递延所得税资产，这个科目对于利润表影响较为复杂程度，估计能讲两个小时。简单来说就是企业端和税务局认定的当期所得税部分有差异，同时当期利润亏损额也可以部分抵扣未来赚钱时的所得税，经过一系列的计算，这部分差异形成了资产，近几年的增量很大程度来自于可抵扣的亏损。
这里提供一个简化处理思路（虽然有误差但还算合理），就是亏损的时候，把利润表所得税费用归零，赚钱的时候把所得税费用按照报表披露的税率还原，这样就很大程度上还原了经营实质。
虽然各大航司的比较中还有其他部分的差异，比如有无货航业务，比如由于人民币负债和美元负债的比例不同，产生有息负债的阶段性的成本差异，比如非经营性资产带来的额外负债成本等等，但只要把最上面哪几项调整到位，基本上就能还原一家航司的经营性利润情况了。
操作上可以用毛利润-管理费用-销售费用-扣除汇率影响的财务费用，然后还原投资收益、公允价值变动以及资产处置收入、所得税后，就得到一个大概的经营性利润。
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