各位投资者大家好，我是天弘国证生物医药ETF联接A，天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接A，天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF联接A，天弘中证医药100A，天弘中证800A的基金经理贺雨轩。
【8月医药板块表现回顾】
8月单月申万医药生物指数涨跌幅-4.76%，表现强于大盘（沪深300涨幅-6.21%）。各子板块全线下跌 ,医疗服务韧性较强：化学制药-5.18%，生物制品-7.92%，中药-3.20%，医疗器械-7.24%，医药商业-3.97%，医疗服务-1.47%。
【后市观点】
短中长期视角下，我们对医药行业持明确看多观点。
除了行业的估值水平已经是长周期下的绝对低位，交易拥挤程度依旧较低外；另一个重要的因素是，政策也有望成为新的长期催化：
8月下旬 , 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《医药工业高质量发展行动计划（20232025年）》和《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023 2025年）》，指出要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。同日，国家药监局也发布了公开征求《药品附条件批准上市申请审评审批工作程序（试行）（修订稿征求意见稿）》意见。总体上，政策导向非常明确且积极。
当前全A股市场情绪非常悲观，交易也大比例集中于零星的热点行业。而与此同时，医药行业内大部分公司的股价甚至已经跌回2019年，估值水平更是显著低于三四年前，而实际上国内企业在药品、生物制品、设备、器械以及上游等多方面的国际竞争力都有了大幅度的提升。
所以我们一再强调，在行业确定处于长周期股价底部的前提下，投资上不应再保有对任何潜在利空的担忧，因为历史经验表明，类似环境下即便再有所谓的利空出现，也难以阻止行业价值和估值中枢的系统性向上修复，而如果利好持续则将会显著扭转悲观预期的认知惯性，并大幅加速向上修复的进程，并且有望展开一轮新的持续性行情。
综上，我们明确看好医药的后市表现。而在行业内，我们当前也更看好有较多现金储备、完善产品体系和商业化能力的大中型企业，原因是最近两年二级市场的大幅下跌，加剧了小型企业的现金流压力，而现金流充裕的大中 型企业存在捡漏从小型企业手中以折价购买产品权益的机会（可以快速扩充产品线，放大自身的商业化能力）。
建议当前重点关注创新药及CXO（多重压制因素即将解除：美联储加息周期临近结束、全球医疗健康一级市场投融资底部向上）、血制品（行业规划明确，新批、新建浆站加速落地，重回成长阶段）、消费性生物药及疫苗（减重领域增量可观，常规品种加速恢复）等领域的投资机会。
此外，我们也当前比较看好在营销体系中已经优化、充分透明的医药流通板块的上市公司，这类公司具有部分公用事业属性、长期关注度较低，而景气度已经来到拐点，其业绩随着诊疗 量的复苏开始显现出加速的趋势，后续大概率会有不错的阶段性表现。
说了这么多，其实我也能想象到，上边这些内容大家可能看腻了。实际上我认为，在当前这个长周期的绝对低位下，研究本身已经没用了，关键是熬。时间一定会带给我们满意的结果。
【医药医疗类的指数产品该如何选择】
在产品选择方面，天弘国证生物医药投向明确、边界清晰，投资标的分布于CXO、疫苗、血制品、生物药及生物医用材料等领域。该指数的特点是集中度较高，共有30个成分股，其中前十大成分股的权重之和约为65%。
天弘恒生沪深港创新药精选50指数聚焦创新药产业，横跨沪深港三地，50只成分股中有大约35家药企和15家CXO。在指数编制方案中，优选了多项结合创新药产业特征的量化指标并依此对上市公司进行筛选，我们也倾向于认为，这种经过严格历史回测的指数编制方案长期可以提供较好的收益风险特征。
天弘中证全指医疗保健设备与服务指数，主要投资医疗设备与服务相关的94只标的。
天弘中证医药100指数涵盖医药行业市值较大的100只成分股，投资范围相对全面，对细分领域没有特别偏好的投资者可以多关注这只产品。
非常感谢依然坚守医药板块的投资者，也再次感谢大家的阅读。
风险提示：申万医药生物最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为-20.34%、-5.73%、51.10%、36.85%、-27.67%。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。天弘恒生沪深港创新药精选50可投港股，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。
$天弘中证医药100C(OTCFUND|001551)$$天弘中证全指医疗保健设备与服务E(OTCFUND|012327)$$天弘国证生物医药ETF发起式联接C(OTCFUND|011041)$
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