今日市场普涨，万得全A收涨1.47%，沪深300上涨1.52%，中证500上涨1.37%。申万一级行业全线收红，钢铁、煤炭、有色等周期方向涨幅领先。此外北向资金今日净流入68.8亿元，为8月以来最大单日净流入。
回顾市场，上周政策接连推出后，我们在微策略中提到，本次政策组合无论是信号意义还是超预期的力度，都是对权益市场较高性价比的确认。从盈利、流动性和风险偏好，我们相信现在就是底部。近期市场如期上行，赚钱效应明显提升。
历史上，政策底大多由事后推断，身在其中往往不自知。而本轮是少见的，政策给出清晰信号的情况，建议投资者重视政策对于资本市场呵护的决心。如果一些资金越跌越敢买，市场可能就不会选择新低。
当前位置是高胜率区间，战略看多权益市场机会。当前适度放松地产、促进民营经济发展等表态预示阶段性“政策底”已现。结合海外经济周期、明年经济增长目标考虑，往后看更有力的“政策储备”或陆续投放，可能给四季度行情留下持续的政策期待。
风格方面，国证价值指数和国证成长指数的PB分别处于过去五年22%分位数和15.5%分位数，成长与价值的绝对估值水平基本相当。结合盈利预期和估值来看，我们预判接下来市场风格将呈现成长与价值相对均衡。
行业方面，关注成长与周期方向。
一方面，成长板块近期的回调释放了上半年主题投资阶段积累的风险，未来数字经济顶层规划+人工智能产业政策，TMT行业迎来产业周期反转+产业趋势催化共振；
另一方面，低估值高股息方向将成为很多增量资金配置的底仓优选，而目前估值+高股息特征行业多位于顺周期价值板块，商品价格上涨数量增多背景下，我们看好周期板块的表现。
$华夏周期驱动混合发起式C(OTCFUND|013627)$
$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$
$华夏能源革新股票A(OTCFUND|003834)$
数据来源：华夏基金，Wind，2023.9.4。观点仅供参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎。
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