上周A股回升，上证综指涨2.26%，创业板指上涨2.93%。风格方面，小市值涨幅相对较大，中证500、中证1000和中证2000分别有3.04%、3.88%和4.94%的涨幅。行业方面，上周领涨行业主要是电子、煤炭、美容护理等。
（数据来源：WIND，统计区间2023年8月28日至2023年9月1日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎。）
宏观：地产政策调整，继续关注后续政策的落地
上周，多地“认房不认贷”政策宣布正式落地，进一步降低消费者购房成本，支持刚性和改善型购房需求。央行、国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知，全方位释放稳定楼市的信号。9月1日，17家国有、城商银行宣布降低人民币存款挂牌利率，最低调降25个基点，随着利率的下调，银行的信贷投放欲望和对于实体经济的服务能力有望修复。
房地产政策出现调整，市场的风险偏好有望企稳。我们认为当前仍然是稳增长脉冲期，继续关注后续刺激实体经济的一揽子政策落地情况。
A股：关注顺周期及科创板机会
上周A股市场量价齐升，科创板表现活跃，或得益于地产政策调整、印花税减半、证监会收紧IPO及限制减持等一揽子政策释放的积极信号。关注短期顺周期板块在中报业绩低点确立及基本面改善预期催化下的估值修复机会，以及资金面压力缓解后的科创板机会。
港股：港股或呈现一定弹性
上周恒生指数上涨2.37%，目前港股的估值相比A股更低，回调的时间也长于A股，且卖空头寸占比较高。随着政策落地力度加强，港股或呈现一定弹性，“中特估”价值有望重估，一带一路相关的电信、建筑国企有望受益，景气度有所回升的消费、餐饮等也值得关注。
美股：短期内美债利率或保持高位
上周美股继续上涨，纳指涨3.25%，涨幅相比上周有所增加。美债方面，上周美债名义利率（10年）收于4.18%，相比上上周下降了7个基点，实际利率收于1.92%，与上上周持平，流动性有一定改善。美债利率下行或主要由于职位空缺数据低于预期，市场对美国经济转弱的预期得到加强。但从目前的数据看，美国经济仍有韧性，短期内美债利率或保持高位。
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