我们惯例来看看《一周策略》。
中信证券：积极做多A股，迎接"金九"行情
中信证券认为，政策近期密集出台，后续料还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，或是积极入场的时点，市场或将迎接“金九”行情。
配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局：1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，自主可控领域建议持续关注半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；3）能源资源产业，传统能源关注商品价格回暖和PPI底部反弹带来的利润环比修复，建议关注基本金属、煤炭、基础化工等。$华力创通(SZ300045)$
中金公司：一揽子稳增长、稳预期政策密集出台，A股市场初显企稳迹象
中金公司认为，近期与经济增长、房地产、资本市场改革相关的一揽子稳增长、稳预期政策密集出台，直面市场关切，在积极信号催化下，A股市场初显企稳迹象。
从近期出台的政策来看，1）备受市场关注的稳地产需求政策推出，“认房不认贷”、降低首付比例、房贷利率三个方向均有积极进展，一线城市快速推进落实政策，力度和节奏均超市场预期。2）提高个税专项附加扣除标准等措施兼顾改善居民收入与高质量发展的目标，后续继续关注财政政策发力。3）资本市场改革建设进展积极。$华泰柏瑞新金融地产混合C(OTCFUND|016374)$
从资本市场维度，在经历前期调整后，市场成交、估值、各类主体行为表现等均显示当前市场已处于历史偏底部区间，随着稳增长政策陆续实施、上市企业盈利底部逐渐显现，对后市资本市场演绎不必过于悲观，中期市场机会仍大于风险。
配置方面，7月政治局会议后，A股市场风格阶段性转向大胜小、价值优于成长。考虑到当前政策环境较为积极且仍在发力过程中，认为地产产业链等政策重点支持领域仍有望有相对表现，受益于产业催化的部分科技成长细分领域建议结合景气度预期做自下而上布局。
建议关注三条配置思路：
1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如家电、家居等地产后周期相关行业；部分需求好转、库存和产能等供给格局改善，具备较强业绩弹性的领域也值得关注，例如白酒、白色家电、航海装备等。
2）与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，如公路铁路等，尤其是受益“一带一路”和“国企估值重塑”等的建筑、油气和电信央企。
3）顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，四季度半导体产业链有望迎来周期反转和技术共振，消费电子在部分龙头公司新品推出的消息提振下关注度也有所提升。除此之外，上半年电子、计算机等TMT相关行业减持规模较大，减持新规出台对TMT领域资金供需层面带来影响。
中信建投：稳住阵脚，逐步反击
中信建投认为，多项关于资本市场、稳地产的重磅政策密集落地，地产实质性政策有望推动销售和价格预期趋稳，活跃资本市场组合拳将改善A股市场估值。美经济数据修正，就业市场降温，美联储加息预期回落，人民币汇率有望趋稳，外资流出预计好转有望流入。
在此之下，配置思路以高股息为压舱石，弹性则需科技选股，重点行业关注非银金融、消费建材、汽零、有色、石油、传媒、通信等。
国泰君安：股票机会大于风险，下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造
国泰君安认为，经济企稳叠加政策暖风，市场底部股票机会大于风险。如底部反弹，微观结构好的股票有表现机会。下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造，中期继续看好高股息。
该团队认为，投资机会不在已经被充分预期、拥挤度高的环节，投资机会主要在调整充分、预期偏低、后续有边际催化的方向：1）下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造，推荐电子/机械/军工。股价充分长时间调整，周期性因素预计在Q4见底，板块受益于国产替代与现代化产业体系政策。2）对于稳健投资者而言，中期增长换挡+利率水平趋势降低，具有央国企背景、特许经营优势或垄断地位、资本开支较少分红较多的红利资产依然是为数不多的选择，看好运营商/石油石化/公共事业等。3）股价低位的消费品有望出现交易性反弹，经济环比企稳，税收与地产政策积极，消费股有望出现底部反弹。
民生证券：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来
民生证券认为，海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风。原因在于，各项数据指向美国经济总量虽然有所回落，但在政府的补贴下，与商品和制造有关的部门却又展现出韧性，而利率水平的上升已经阶段性停止。同时中国资产的吸引力正在归来，美国商务部长雷蒙多访华这一事件，显示全球竞争并非线性推进，中、美仍然维护着正常的经贸沟通渠道，而即使竞争不可避免，本周华为发布Mate 60系列手机或体现了中国制造“竞争力”。
更关键的是，否认国内基本面的改善越来越难。一方面，中国制造业PMI连续第三个月回升至49.7%，接近荣枯线；另一方面，库存周期也已经连续三个月处于“被动去库”的状态之中。此外，帮助经济改善的努力仍然在层层递进，当下投资者关注的焦点回到了政策能够多大程度上帮助经济改善这一问题之上，对这一问题，思路仍然是“重视边际”而非“预测终局”，针对增量部分的房地产政策出台的节奏类似于将2014年9月-2015年3月的政策缩短到一个周内推出，这或许也将缩短政策出台到经济数据改善之间的时滞。
在结构转型、全球竞争下，民生证券认为具备供给约束且在需求的最基石层的大宗商品或是较佳配置品种：油、铜、铝、煤炭、油运、钢铁、贵金属构成首要推荐，其年度时刻正在来临。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。房地产、建筑同样值得关注。中国优势产业也是做多中国的品种：专业机械、工程机械、机械零部件；以及高端制造领域：新能源车（整车、锂电）、光伏。$光伏ETF(SH515790)$
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