8月下旬以来多项政策密集出台，股市情绪得到明显情绪，债市则出现一些扰动，后市怎么解读？对我们的投资有什么影响？小景为大家带来基金经理李怡文最新观点分享。
近期稳增长政策频出，我们看到了很多积极信号释放。8月27日印花税减半征收、阶段性收紧IPO、调降融资保证金、规范减持行为四大政策组合拳出台。8月28日个税抵扣政策出台。“认房不认贷”不断发酵，放松首付比例的政策出台，8月31日存量房贷利率下调落地，或有效降低居民购房门槛和成本。9月1日央行宣布自15日起外汇降准，缓解人民币贬值压力。
政策层面态度明确，有助于活跃资本市场、改善投资者情绪；地产政策边际优化、减税降费措施等有望提高居民可支配收入、释放潜在消费需求。稳增长政策持续发力下，有助于消费企稳，经济有望进一步修复。
从市场反应来看，短期内股票市场情绪得到明显提振，债市方面则出现了短期扰动。不过，政策本身不直接作用于债券市场，更多是情绪上阶段性影响风险偏好。
近期债市震荡的主因可能是资金面阶段性偏紧，除了税期、跨月等季节性因素外，可能还受2个方面影响：一是政府债缴款的扰动，8-9月地方债发行进入高峰期，财政资金回笼和投放可能出现阶段性错位；二是降息后大行净融出回落明显少于季节性，表明大行流动性相对紧缺。
那么这些信号，对我们的投资会有什么影响？往后看还有哪些关注点？
债市方面：短期来看，市场对9月降准预期较高，流动性格局或好于当下；政策扰动因素仍在，伴随着地产和需求类政策出台，风险偏好边际提升会对债市形成压力。但基本面修复尚需一定时间，债券仍有支撑，短期或不太会出现明显的趋势性变化。整体维持中性，投资偏好高等级的中短久期的信用债，也会积极把握利率债的波段交易机会。
股市方面：短期来看，中秋国庆两节将至，促消费政策或有望持续发力，经济复苏相关板块或有阶段性表现，新兴产业相关板块在市场风险偏好提升之下也有望迎来较好布局机会。维持看好态度，我们认为当前股市或相对有较好的配置价值。
大家比较关注的二级债、偏债混等主债少股搭配策略的基金，由于持有部分权益类资产，近期净值表现也有所回暖，但如果一上涨或回本就着急卖出，可能会错过后续的修复机会，建议保持耐心和信心，以1-2年时间布局。
注释：
1、 上述投资观点基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。
风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
$景顺长城景颐双利债券A(OTCFUND|000385)$$景顺长城景颐双利债券C(OTCFUND|000386)$$景顺景颐嘉利6个月持有期债券A(OTCFUND|008999)$$景顺景颐招利6个月持有期债券A(OTCFUND|010011)$
#A股能否走出“金九”行情？#
本文作者可以追加内容哦 !
