近来，AI板块陷入震荡，不少用户的心情也跟着起起伏伏。“AI板块的投资逻辑变了吗？还能留在车上吗？”随之成为大家比较关心的话题。

今天，我们就来聊一聊。

人工智能在今年前7个月已经完成两轮上涨和两轮下跌，站在当前时点我认为第三轮的上涨可能已经不远——市场借此轮AI调整和政策窗口期完成交易再均衡后，上涨线索仍要回到产业基本面，从对于总量的观察推断，虽然目前经济基本面大概率已经在底部，但后续回升斜率可能低于之前的几轮周期，在人口趋势、产业趋势、国际关系等宏大叙事下，缺乏切实有效的政策时，总量强相关品种比较难以获得市场的强烈共鸣，而人工智能在当前时点的优势在于有明确的产业投资强度和巨大的远期空间。

就市场诟病的短期交易拥挤而言，TMT四个行业合计成交占比从之前高峰期的48%已经持续下降至最近的22%左右，基本持平本轮人工智能行情之前，从交易结构来看已经具备新一轮行情酝酿基础。

具体到后市关注的方向，整体而言我仍然持续看好算力和应用的龙头公司，其中算力线在下半年会更侧重国内线条以及边缘算力和推理专用算力等潜在新技术架构，应用线则更看重软件公司的场景壁垒和技术能力、以及传媒公司的产品线和安全边际。

$万家人工智能混合A(OTCFUND|006281)$$万家远见先锋一年持有期混合A(OTCFUND|015987)$$万家人工智能混合C(OTCFUND|014162)$$万家远见先锋一年持有期混合C(OTCFUND|015988)$

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$万家国证2000指数增强A(OTCFUND|018653)$$万家国证2000指数增强C(OTCFUND|018654)$


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