虽然FOF的规模一直在降，但上半年它其实是赚钱的。
根据所有FOF的半年报，400多只FOF的总收入是12.85亿元，总支出是7.18亿元。
两者相减，净利润就是5.57亿元。
5个多亿的利润，对于规模1800多亿的FOF来说确实有点杯水车薪。
不过蚊子腿再小也是肉，至少证明了FOF这个整体，在市场低迷的时候表现还是不错的。
那么，上半年的FOF究竟靠什么赚到了钱？
是基金，是股票，是债券，还是其他？
01
竟然是它？
正常来说，FOF主要的收入来源就应该是基金，毕竟这是它的主业。
结果今年上半年，通过持有基金以及买卖基金只帮FOF们赚到了所有营业收入的21%。
而收入的大头竟然来自于股利收入。
我们可以把股利简单理解为是分红，这个分红可以分为两大块，一块是投资股票产生的股利，另一个块是投资基金产生的股利。
（例：东方红欣和平衡2023半年报）
其中的原因大致也有两点，第一点是上市公司往往会在上半年公布前一年的分红派系方案，因此上半年获得的股利收入也比较好。
另一点也说明FOF们比较偏爱持有高分红潜质的投资品。
02
股利弥补了消耗
做了一个大致的测算，上半年能够靠股票和基金投资取得正收益的FOF数量是282只，而加上股利后，这个数字提高到了323只。
所以，某种意义上来讲，很多FOF是靠股利才勉强获得了正收益。
它们在股票和基金上的投资加起来的收入都没有股利收入高，而且有不少FOF在股票和基金上的投资其实是亏损的。
更有意思的是已卖出和当前持有的巨大反差。
通过半年报我们发现，所有FOF已卖出的股票和基金（投资收益）加起来亏损高达30多亿元，而当前持有的股票和基金（公允价值变动）则浮盈了30多亿元。
这一来一去一赚一赔，正好相互抵消，才让股利唱起来了重头戏。
从中我们也可以看出，FOF们砍起仓来那叫一个杀伐决断，不带有丝毫犹豫。
这一点正好和我们普通人的操作相反，大部分的投资者往往会把盈利或者小亏的基金先卖掉，把跌幅较大的基金留下。
大家这么做的原因逃不开“人性”二字，但往往也是深套的起因。
但投资本身又需要忍受各种逆人性的东西，机构在这一点上确实做的比我们大部分人要好很多。
03
哪些FOF赚了钱?
如此一来，上半年收入最多的FOF们也浮出了水面。
从表中我们可以看出，排在前列的FOF，持有的基金都为正收益，这一点很关键 。
因为FOF最主要的职责就是通过买卖基金进行资产配置。
如果持有的基金表现不佳，那么自己的业绩必然好不到哪里去。
因此，选基能力或者资产配置能力才是我们考验FOF基金经理的首要标准。
接着，我们可以分别将股票和基金总收益分别除以当前规模，就可以大致得出哪些FOF的股票投资能力和基金投资能力更强。
在2023年，通过“炒股”获得较高的收入的是东方红欣和，它的持仓浮盈达到了上亿，属于一枝独秀的存在。
另外交银智选星光、兴全积极配置、兴证全球安悦稳健养老通过股票赚到了千万以上的钱。
但如果我们再考虑规模的因素，那么则是南方富祥稳健养老的收入占比最高。
它的基金经理鲁炳良的名字也多次出现在了图表中，看来上半年的炒股能力属他最强。
而在基金上赚的最多是交银安享稳健养老，当然这是由于它本身规模较大的原因。
在基金上收入超过5000万元的还有兴证全球优选平衡、兴证全球安悦稳健、交银招享、招商和悦稳健养老，它们的基金经理基本都是我们时常提及的老朋友。
我们再测算一下基金收益占规模比，结果排名靠前的都是规模相对较小的FOF。
其中许利明的华夏聚盛优选引起了我的关注，目前它的总规模只有8亿，基金的收入达到了2750万元。
然后我仔细看了一下持仓，发现它的前几大重仓基金全部是ETF等指数基金，且每个季度变动都较大。
因此华夏聚盛的风格就是相对高频的行业轮动，也是它基金成交量放的比较大的原因。
最后，不论是对于FOF，还是其他投资品来说，黑猫白猫，能够赚钱的都是好基金经理。
唯一需要我们自己思考的问题就是能否稳定持续的赚到钱？
$东方红欣和平衡两年混合(FOF)(OTCFUND|011587)$
$华夏聚盛优选一年持有混合(FOF)A(OTCFUND|014568)$
$南方富祥稳健养老目标一年持有混(OTCFUND|014865)$
本文作者可以追加内容哦 !
